2025-02-10
專家說市—2月10日
我的鋼鐵:供應(yīng)方面,上周五大鋼材品種供應(yīng)808.63萬噸,周環(huán)比增2萬噸,增幅為0.2%。隨著春節(jié)已過,需求預(yù)期回升,疊加鋼廠仍有一定利潤,因此鋼材產(chǎn)量開始止降回升;上周五大鋼材總庫存1671.13萬噸,周環(huán)比增100.83萬噸,增幅為6.4%。上周五大品種總庫存繼續(xù)累增,但增幅較上期數(shù)據(jù)有所放緩,庫存周期正在接近季節(jié)性高點;上周五大品種周度表觀消費量(周度折算數(shù)據(jù))為575.72萬噸,環(huán)比降7.4%:其中建材消費降22.7%,板材消費降3.6%。上周五大鋼材品種中建材與板材消費均保持下降,主因在于春節(jié)效應(yīng)影響,下游消費并未全面復(fù)蘇,其中建材消費下滑更大,主要由于其需求受天氣擾動更大??傮w來看,上周五大鋼材品種鋼材供增需降,庫存仍處于累庫周期,且高點尚未出現(xiàn)。供應(yīng)方面,春節(jié)之后,按照季節(jié)性規(guī)律而言,鋼材產(chǎn)量一般會出現(xiàn)回升態(tài)勢,結(jié)合今年節(jié)后的需求預(yù)期而言,尚未出現(xiàn)比去年同期更差的情況,同時目前鋼廠仍有利潤且廠庫壓力也不太明顯,因此產(chǎn)量有望繼續(xù)回升;需求方面,目前處于節(jié)后需求逐步復(fù)蘇的階段,同時考慮到部分地區(qū)仍有倒春寒天氣的影響,因此需求短期仍然偏弱。進(jìn)而會造成庫存累庫壓力暫時仍將持續(xù),基本面好轉(zhuǎn)尚需等待去庫拐點的出現(xiàn)。短期而言,鋼材庫存仍存在累庫的壓力,那么價格暫時或難以創(chuàng)新高,同時2月當(dāng)中宏觀擾動將繼續(xù)存在,因此鋼價暫時或處于偏弱調(diào)整的過程當(dāng)中。
鋼之家:節(jié)后開市,國內(nèi)鋼材市場價格平穩(wěn)波動為主,美國加征關(guān)稅對資本市場影響較大,黑色期貨開市普遍下跌,現(xiàn)貨市場影響不大。從近期市場看,市場在消化美國加征關(guān)稅后將逐步回歸基本面。一是低庫存延續(xù),節(jié)后鋼材庫存雖然快速上升,但基本處于近五年節(jié)后同期低位,尤其是建筑鋼材處于最低點,庫存壓力不大;二是鋼材價格偏低,當(dāng)前價格基本處于10月份調(diào)整以來的底部,繼續(xù)下跌空間有限;三是節(jié)后將迎來前期刺激政策的落地期,近期各地項目集中開工,需求增長預(yù)期較強。不利因素主要在于,一是外部環(huán)境更加嚴(yán)峻和不確定,資本市場的波動也會影響到鋼市;二是鋼廠產(chǎn)量回升力度不確定;三是原料端成本支撐偏弱,煤焦仍有下跌預(yù)期??傮w看,預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將穩(wěn)中偏強運行為主。
蘭格:2025年,面對新的形勢和任務(wù),既要注重整體把握,統(tǒng)籌好國內(nèi)和國外、當(dāng)前和長遠(yuǎn)、宏觀和微觀、發(fā)展和安全等關(guān)系,切實加強多重目標(biāo)下各方面工作的高效協(xié)同,也要尋求突破突圍,找準(zhǔn)潛力足、空間大的發(fā)展領(lǐng)域,謀劃好牽引性強、撬動性強的工作抓手,打造更多能夠帶動全局的突出亮點。要因時因勢加大逆周期調(diào)節(jié)力度;聚焦突出問題,整合資源集中發(fā)力、同向發(fā)力;敢于打破常規(guī),推出可感可及的政策舉措;及時回應(yīng)關(guān)切,加強政策與市場的互動。從黑色系期貨盤面來看,今日黑色系總體收漲,“雙焦”處于領(lǐng)漲地位。螺紋主力05收3352,日漲12個點,周跌30個點,反映了節(jié)后盤面處于回落調(diào)整態(tài)勢;周結(jié)算價3346,較上周跌25個點。最新持倉182.8萬手,較節(jié)前增倉20萬手,節(jié)后資金快速回歸,增加多空博弈籌碼;如果價格繼續(xù)鞏固在3350之上,本周仍有探漲的空間,上方關(guān)注3400一線的壓力,只有站上該關(guān)口,周線級別上漲的空間才被打開。從鋼材現(xiàn)貨市場來看,供給端:由于春節(jié)假期以及品種盈虧的影響,產(chǎn)能釋放力度小幅波動,鐵水產(chǎn)量有所減少,品種產(chǎn)量也有所下降。需求端:隨著春節(jié)假期的影響,大部分市場商家依舊處于休假之中,市場成交進(jìn)入停滯期。成本端:由于鐵礦石價格小幅上漲,廢鋼價格穩(wěn)中上漲,焦炭價格維持穩(wěn)定,使得生產(chǎn)成本支撐力度再次增強。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在經(jīng)濟挖潛尋求突破、鋼廠供給小幅波動、假期影響依然猶存、市場成交仍處停滯、成本支撐力度增強的影響下,本周(2025.2.10-2.14)國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幮q。
唐宋:本周正值元宵節(jié)前后,貿(mào)易市場處于逐步開市,貿(mào)易成交緩慢恢復(fù)的階段;部分建筑施工逐步復(fù)工,加工制造企業(yè)多可進(jìn)入基本正常的生產(chǎn)狀態(tài),終端用戶補庫需求逐步展開,鋼材需求處于明顯上升期。從供應(yīng)方面看,長流程產(chǎn)線開工率將保持穩(wěn)定,卷帶類產(chǎn)品產(chǎn)量增幅有限;大部地區(qū)獨立電爐產(chǎn)線處于復(fù)工、復(fù)產(chǎn)階段,短流程開工率將明顯增長,螺紋鋼產(chǎn)量在低位中增幅加大。鋼材社會庫存處于持續(xù)快速上升階段,其中螺紋鋼庫存繼續(xù)大幅增長,卷板庫存增幅減緩,總體熱卷庫存壓力大于往年,或一定程度壓制市場的上漲幅度。成本方面,焦炭開啟第八輪提降,甚至還有第九輪的預(yù)期。礦石則相對偏強,原燃料走勢分化,鋼企低成本預(yù)計維持在3230-3250附近。宏觀國際方面,世界范圍內(nèi)的貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險依然存在,美聯(lián)儲對進(jìn)一步降息保持謹(jǐn)慎態(tài)度,特朗普的政策在推動經(jīng)濟增長的同時也會推高通脹預(yù)期,美元或難持續(xù)走弱,對于商品支撐或難持續(xù)。國內(nèi)方面,雖然刺激政策蓄勢待發(fā),但或許市場強于期觸發(fā)要等到兩會前后。總體上本周國際宏觀存在較大的不確定性,鋼材產(chǎn)業(yè)屬于觀察期。黑色期現(xiàn)市場或表現(xiàn)震蕩調(diào)整。期螺上方關(guān)注3390附近壓力,下方關(guān)注3320支撐,一旦失守看3287/3263附近支撐。
友發(fā)集團韓衛(wèi)東:上周市場上成交較少,主要是跟隨資本市場波動。從目前的已統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看,庫存比往年低、產(chǎn)量適度、鋼材價格適中偏低、大部分鋼廠有利潤,供需矛盾不突出。后期需求不太確定,有點隱憂,從上海機構(gòu)統(tǒng)計的建筑行業(yè)開工率、到工率、資金等指標(biāo)不及去年同期,但去年有很多省份暫停基建項目,基數(shù)本來就低,另外從北京網(wǎng)站鋼鐵智策推算的房地產(chǎn)新開工面積、施工面積和投資均為負(fù)值,所以,要密切注意2月底以后的需求情況,去年一季度基數(shù)太低了,今年一季度得增5%以上才算過得去。后面的重點數(shù)據(jù)就是關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)情況,3-6月的粗鋼產(chǎn)量必須同比下降較多才行。市場上傳聞的供給側(cè)限產(chǎn)問題不用去聽,等正
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