專家說市—2月17日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應814.62萬噸，周環(huán)比增加5.99萬噸，增幅0.9%。上周五大鋼材品種產量除螺紋鋼、中厚板外周環(huán)比均有所上升。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1822.5萬噸，周環(huán)比增151.38萬噸，增幅9.1%。上周各品種總庫存周環(huán)比除中厚板外均呈現(xiàn)上升：五大材廠庫除板材外周環(huán)比均上升，其中螺紋鋼、線材增幅較為明顯。五大材社庫周環(huán)比除中厚板外均上升，其中螺紋鋼增幅最為明顯。消費方面，上周五大品種周消費量為663.25萬噸，環(huán)比上升15.2%；其中建材消費環(huán)比上升22.0%，板材消費環(huán)比上升13.9%。上周五大品種表觀消費回升明顯。上周五大材整體呈現(xiàn)供需雙增的格局，春節(jié)后供應端恢復暫不明顯，整體速率并未提升。庫存端而言，長材板材有所分化，螺紋鋼以及線材總庫存累積明顯，并且累庫斜率有所上升，而板材端累庫斜率下降，并且部分品種出現(xiàn)廠庫社庫同時去化的情況，顯示出板材需求相對強勁。而后續(xù)隨著元宵后下游進一步復工，采購或將集中體現(xiàn)，鋼材價格或將在本周呈現(xiàn)反彈趨勢，后續(xù)關注兩會預期變化以及需求是否能夠保持恢復速率。

鋼之家：當前鋼材市場有利因素，一是鋼材庫存增幅放緩，且五大品種庫存基本處于近五年同期最低水平，庫存壓力不大；二是鋼廠普遍虧損，挺價意愿較強；三是近期各地項目集中開工，需求增長預期增強。不利因素，一是外部環(huán)境不確定性增加，資本市場干擾因素較多；二是原燃料成本支撐減弱；三是鋼廠復產增多，產量增加力度尚不確定?？傮w看，預計本周國內鋼材市場價格將繼續(xù)小幅下跌。

蘭格：當前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，國內需求不足、風險隱患仍然較多等困難挑戰(zhàn)也還存在。2025年，要綜合運用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配；要注重平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，增強宏觀政策協(xié)調配合，支持擴大內需、穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，促進經濟穩(wěn)定增長。從黑色系期貨盤面來看，黑色系整體收跌，原料跌幅高于成材，焦煤以2.21%跌幅領先其他品種。螺紋主力收3262，日跌15個點，較上周五收盤跌90個點，周結算價3298，較上周跌48個點，價格重心明顯下移，下方低點回到去年12月低位區(qū)。目前持倉188.5萬手，較上周五增加2.7萬手左右。日線級別走出回落調整結構，帶動周線走壞，較上周價格有較大落差。本周關注3250附近支撐，如再失守3250關口，下方落腳點或落在3200-3230區(qū)間。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產能釋放力度有所減弱，鐵水產量繼續(xù)減少，而品種產量則表現(xiàn)不一。需求端：隨著春節(jié)假期的結束，部分市場商家開始回歸正常，市場成交也逐漸恢復。成本端：由于鐵礦石價格小幅震蕩，廢鋼價格明顯震蕩，焦炭價格小幅下跌，使得生產成本支撐力度維持一定韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預計外部關稅大棒不斷揮舞、經濟深挖消費潛力、鋼廠供給有所減弱、部分貿易商家回歸、市場成交逐漸恢復、成本支撐維持韌性的影響下，本周（2025.2.17-2.21）國內鋼市或將震蕩走弱。

唐宋：元宵節(jié)過后，貿易成交逐步回升到較高的水平：部分建筑施工逐步復工明顯加快，加工制造企業(yè)進入基本正常的生產狀態(tài)，終端用戶補庫需求全面展開，鋼材剛性需求明顯上升。從供應方面看，長流程產線生產將保持基本穩(wěn)定，高爐開工率小幅調整，卷帶類產品產量增減有限;大部地區(qū)獨立電爐產線處于復工、復產階段,短流程開工率將繼續(xù)增長，螺紋鋼產量逐步回升。鋼材社會庫存繼續(xù)上升，上升幅度或有所放緩。近期受美國、印度政府出臺鋼鐵加征關稅政策的影響，中國鋼材出口增量預期減弱;隨鋼材庫存的持續(xù)增長，鋼材市場供需基本面矛盾有所激化，期現(xiàn)貨市場信心難以提振，市場謹慎觀望情緒加重;同時原燃料價格疲軟，鋼材成本支撐力度減弱，鋼材價格缺乏上漲驅動。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：市場延續(xù)震蕩走勢。但節(jié)后的市場有幾個新的變化，一是需求沒有延續(xù)去年11月以來的超預期的需求增長。二是原燃材料價格比較弱，煤焦不斷走低，鐵礦眼前雖強，但未來預期較差，市場又不給鋼鐵行業(yè)利潤，使價格的支撐比較弱。三是經營模式的轉變使客戶不愿在淡季接受多余的庫存。四是兩會之前又沒有過多的宏觀指引。這些新變化使市場向上驅動的力量不足。但由于市場價格處于偏低水平，基本和一月均價相近，鋼廠處于盈虧邊緣，絕對庫存又處于低點，而鋼廠復產的積極性又不高，所以市場的風險并不大。所以大家繼續(xù)穩(wěn)健經營就可以。

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