專家說市—1月20日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)824.06萬噸，周環(huán)比增加15.64萬噸，增幅1.9%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量中除螺紋、中厚板材外其余品種產(chǎn)量均有所下降，核心驅(qū)動(dòng)在于，鋼廠前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1151.5萬噸，周環(huán)比增19.15萬噸，增幅1.5%。上周五大品種總庫存除線材外均有所增加：廠庫周環(huán)比增加，增幅主要來自冷軋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比增加，增幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為804.91萬噸，環(huán)比增加1.7%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增1.1%，板材消費(fèi)環(huán)比增1.9%。上周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材板材雙增的局面。上周五大鋼材品種庫存續(xù)增19.15萬噸至1151.5萬噸，鋼材產(chǎn)量環(huán)比回升1.9%，較上周增加15.64萬噸，五大鋼材表觀需求則回升至804.91萬噸，具體來看，螺紋和冷軋表觀需求下降，熱卷表需增至一個(gè)月高位，線材表需環(huán)比小幅回升，鋼材基本面表現(xiàn)矛盾不足，同時(shí)上周鋼價(jià)有一定反彈的情況下，鋼廠利潤部分修復(fù)，焦鋼博弈或進(jìn)一步加劇，原料繼續(xù)大幅走弱有限，部分原料或有所企穩(wěn)，整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)仍需關(guān)注國內(nèi)外宏觀情況的擾動(dòng)。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)止跌回升，很重要的原因是市場(chǎng)情緒在好轉(zhuǎn)，一是鋼廠冬儲(chǔ)政策已經(jīng)確定，至于商家是不是冬儲(chǔ)不重要；二是當(dāng)前鋼材價(jià)格總體在底部區(qū)域，鋼廠基本在盈虧平衡與虧損之間；三是持續(xù)的低庫存，市場(chǎng)看空情緒減弱，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨企穩(wěn)，其中螺紋鋼和熱卷止跌回升。受政策利好推動(dòng)，四季度經(jīng)濟(jì)增速回升，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，四季度我國GDP同比增長(zhǎng)5.4%，較三季度提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，全年完成5%的預(yù)期目標(biāo)。其中消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)回升明顯，受以舊換新推動(dòng)，汽車產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)歷史新高，家電連續(xù)4個(gè)月銷售額同比增長(zhǎng)在20%以上，12月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，較11月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。隨著春節(jié)臨近，下游工地以及部分企業(yè)陸續(xù)開始放假，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，下半周逐步趨穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前后累庫進(jìn)度、鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)強(qiáng)度以及節(jié)后項(xiàng)目啟動(dòng)情況。

蘭格：2024年我國經(jīng)濟(jì)克服了復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境帶來的各種困難和挑戰(zhàn)，順利地實(shí)現(xiàn)了主要預(yù)期目標(biāo)任務(wù)，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，高質(zhì)量發(fā)展成色十足，成績(jī)實(shí)屬不易。當(dāng)然也要清醒地認(rèn)識(shí)到，外部環(huán)境帶來的不利影響在加深，國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收承壓，風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好還需要付出艱苦的努力。2025年要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的決策部署，正視困難、堅(jiān)定信心、干字當(dāng)頭，把各方面有利因素轉(zhuǎn)化為發(fā)展的實(shí)績(jī)，不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。從黑色系期貨盤面來看，鋼價(jià)實(shí)現(xiàn)“五連陽”強(qiáng)勢(shì)上漲，越漲越勇。今日主力合約收盤紛紛漲超1.5%，焦煤漲超2%。從螺紋主力合約05來看，收3372，日漲64個(gè)點(diǎn)，周漲170個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算3289，漲59個(gè)點(diǎn)。從持倉變化來看，前3天基本是減倉上行，后兩天是增倉上行，空頭和多頭相互角色互換，多頭后來逐步增資發(fā)力上攻。從周線上看，周K收大陽線，漲破前三周高點(diǎn)繼續(xù)向上，目前上漲勢(shì)頭仍然很強(qiáng)，但由于連續(xù)上漲，需要節(jié)奏調(diào)整，本周有震蕩盤出現(xiàn)，參考運(yùn)行區(qū)間3280-3440。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度開始減弱，鐵水產(chǎn)量有所減少，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：隨著季節(jié)性天氣以及春節(jié)假期的影響，終端需求逐漸萎縮，但傳統(tǒng)冬儲(chǔ)操作的逐漸開啟，使得市場(chǎng)成交有所上升。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格有所上漲，焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度再次增強(qiáng)。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)（2025.1.20-1.24）在經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、鋼廠供給有所減弱、冬儲(chǔ)操作逐漸落地、成本支撐力度增強(qiáng)的影響下，國內(nèi)鋼市將震蕩上漲。

唐宋：本周正值農(nóng)歷小年期間，終端及貿(mào)易企業(yè)陸續(xù)放假，建筑項(xiàng)目施工停滯，施工企業(yè)多進(jìn)入放假狀態(tài)，建筑鋼材需求進(jìn)入了大幅減少的階段，同時(shí)加工制造業(yè)企業(yè)陸續(xù)放假、停工，板帶產(chǎn)品需求快速進(jìn)入期。貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)入半休市狀態(tài)，貿(mào)易需求基本停滯、終端補(bǔ)庫基本結(jié)束，采購規(guī)模減少，終端需求呈現(xiàn)明顯弱勢(shì)，市場(chǎng)需求快速減弱成為現(xiàn)實(shí)，總體鋼材需求減弱程度明顯加快。從供應(yīng)方面看，隨著春節(jié)臨近，長(zhǎng)流程產(chǎn)線開工率將保持穩(wěn)定；大部地區(qū)獨(dú)立電爐產(chǎn)線集中停產(chǎn)、放假，短流程開工率或有大幅下降；卷產(chǎn)量基本保持基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量降幅加大。鋼材資源供應(yīng)端繼續(xù)減量、冬儲(chǔ)合同資源、北材南下資源繼續(xù)加大。市場(chǎng)總體處于明顯“供需雙減”的狀態(tài)，需求端減弱繼續(xù)加快。鋼材社會(huì)庫存進(jìn)入快速上升階段。美國消費(fèi)者價(jià)格在12月的漲幅低于預(yù)期，通脹邏輯對(duì)于大宗商品上漲驅(qū)動(dòng)有所放緩，雖然1月20日特朗普上臺(tái)有望再次強(qiáng)化美國通脹邏輯，但預(yù)計(jì)市場(chǎng)已經(jīng)把通脹邏輯提前有所交易，后期通脹帶來的市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)將有所減弱。國內(nèi)隨著宏觀指標(biāo)落地，本周宏觀消息或明顯減少。本周小年后貿(mào)易市場(chǎng)逐步半休市、休市狀態(tài)，年前的鋼材冬儲(chǔ)操作結(jié)束，鋼企假前對(duì)原燃料補(bǔ)庫陸續(xù)完成，隨著上下游集中補(bǔ)庫陸續(xù)結(jié)束，整體黑色期現(xiàn)市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)明顯減弱，黑色熱情降溫。預(yù)計(jì)期現(xiàn)市場(chǎng)或現(xiàn)震蕩調(diào)整。期螺關(guān)注3425壓力，3400以上防風(fēng)險(xiǎn)為主，下方關(guān)注3280支撐。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：隨著市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定和好轉(zhuǎn)，鋼材和原燃材料的價(jià)格從震蕩的低部區(qū)域向上反彈，鋼廠的產(chǎn)量也有環(huán)比的增長(zhǎng)，但還不至于改變市場(chǎng)供需格局。去年的粗鋼產(chǎn)量為10.05億噸，守住了10億噸。連續(xù)三個(gè)月的需求算超預(yù)期增長(zhǎng)，希望春節(jié)后能延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，這個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注！春節(jié)后復(fù)產(chǎn)增加是過去幾十年的常態(tài)動(dòng)作，去年一季度需求降15%以上也沒有阻止鋼廠在二季度達(dá)到日均產(chǎn)量300萬噸，不知道今年會(huì)不會(huì)吸取教訓(xùn)，節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)量恢復(fù)情況。節(jié)前節(jié)后的價(jià)格也是關(guān)注的重點(diǎn)，我常說所有的風(fēng)險(xiǎn)都是價(jià)高，所有的機(jī)會(huì)都是便宜。當(dāng)價(jià)格達(dá)到很多機(jī)構(gòu)給出的“高點(diǎn)”區(qū)域后，就要謹(jǐn)慎對(duì)待了，如果跌到低價(jià)區(qū)域，也不要自己嚇唬自己。

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