News
2025-02-18
需求啟動(dòng)偏慢,滬鋼區(qū)間運(yùn)行
由于春節(jié)后終端需求啟動(dòng)緩慢、供應(yīng)增長(zhǎng)相對(duì)確定,螺紋鋼累庫速度較快,疊加美國宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅,市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱,螺紋鋼震蕩尋底。隨著國外利空逐步消化,市場(chǎng)或轉(zhuǎn)向國內(nèi)宏觀利好預(yù)期,短期螺紋鋼價(jià)格有望止跌企穩(wěn)。
消費(fèi)回升緩慢
從季節(jié)性角度看,春節(jié)后需求將陸續(xù)恢復(fù)。但是今年由于春節(jié)后氣溫偏低及企業(yè)資金緊張,下游工地的復(fù)工進(jìn)度滯后,需求回升速度及強(qiáng)度偏弱。據(jù)百年建筑調(diào)研,截至2月13日,工地開復(fù)工率為23.5%,農(nóng)歷同比減少16.38個(gè)點(diǎn);勞務(wù)上工率27.5%,農(nóng)歷同比減少10.53個(gè)點(diǎn);資金到住率35.0%,農(nóng)歷同比減少6.61個(gè)點(diǎn)。后續(xù)終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)將增多,需求將繼續(xù)釋放,不過仍需跟蹤需求回升的強(qiáng)度。
雖然春節(jié)后螺紋鋼供應(yīng)回升暫不明顯,但是供應(yīng)回升趨勢(shì)依舊確定。當(dāng)前高爐測(cè)算生產(chǎn)利潤50元/噸左右,處于近幾年同期高位,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較高。同時(shí),華東獨(dú)立電爐谷電利潤在100元/噸左右,導(dǎo)致今年電弧爐鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較去年提前,近期電爐開始集中復(fù)產(chǎn),后續(xù)電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率將大幅回升,螺紋鋼產(chǎn)量仍有上升空間。
短期累庫較快
當(dāng)前,螺紋鋼仍處于累庫周期,上周螺紋鋼總庫存819.36萬噸,環(huán)比增加113.98萬噸。從絕對(duì)值來看,當(dāng)前庫存依舊處于低位,暫無明顯矛盾。不過由于需求偏弱,短期螺紋鋼累庫速度較快,近期累庫速度高于過去三年同期水平,庫存壓力逐步增加。從庫存結(jié)構(gòu)上看,隨著終端開始復(fù)工,鋼廠發(fā)貨逐步恢復(fù),由于需求強(qiáng)度有限,廠庫處于小幅累積狀態(tài),環(huán)比增加17.28萬噸,至237.29萬噸,社庫出現(xiàn)較大程度累積,環(huán)比增96.7萬噸,至582.07萬噸。
成本支撐有限
當(dāng)前,螺紋鋼理論成本在3250元/噸左右,與盤面價(jià)格相近。不過隨著鐵水增速放緩,原料市場(chǎng)依舊存在壓力,螺紋鋼成本可能進(jìn)一步下移。其中,鐵礦石處于季節(jié)性發(fā)運(yùn)淡季,近期受颶風(fēng)影響,發(fā)運(yùn)出現(xiàn)明顯回落,在煤焦鋼礦中表現(xiàn)最強(qiáng),但鐵礦石供需并不存在缺口,且供應(yīng)收縮持續(xù)性有限,2025年2月16日皮爾巴拉港務(wù)局聲明,西澳大利亞黑德蘭港可以恢復(fù)運(yùn)營,鐵礦上行驅(qū)動(dòng)有限。而煤焦供應(yīng)持續(xù)寬松,春節(jié)假期后煤礦逐步復(fù)產(chǎn),樣本礦山開工率79%,較節(jié)前增加27.3個(gè)百分點(diǎn),蒙煤通關(guān)維持高位,市場(chǎng)降價(jià)情緒再起,焦炭累計(jì)已提降八輪,當(dāng)前噸焦利潤-37元,尚不足以促使焦企減產(chǎn),焦炭供應(yīng)穩(wěn)定,市場(chǎng)存第九輪提降預(yù)期,煤焦價(jià)格持續(xù)走弱將拖累螺紋鋼成本支撐。
利好因素仍存
特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月10日簽署行政命令,宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。我國鋼材存在通過轉(zhuǎn)口間接出口至美國的可能,美國加征關(guān)稅可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)口貿(mào)易數(shù)量下降。不過該利空已經(jīng)逐步消化,隨著全國兩會(huì)臨近,市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)政策利好期待較高。另外,2025年2月8日,工信部對(duì)《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件(2015年修訂)》進(jìn)行了修訂,形成《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件(2025年版)》,引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)向高端化、智能化、綠色化、高效化、安全化、特色化。在碳減排的背景下,市場(chǎng)存在鋼材供給側(cè)改革的預(yù)期。國內(nèi)宏觀利好預(yù)期將成為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。
隨著元宵節(jié)后終端需求逐步釋放,螺紋鋼將進(jìn)入供需雙增的階段,短期累庫速度較快將抑制價(jià)格上漲空間,同時(shí)煤焦供應(yīng)寬松,成本端存在拖累。不過隨著全國兩會(huì)臨近,宏觀利好預(yù)期升溫,為螺紋鋼價(jià)格提供一定支撐,短期螺紋鋼或震蕩運(yùn)行。

全國熱線電話:4000-91-9898
Copyright © 2024 天津友發(fā)鋼管集團(tuán)股份有限公司版權(quán)所有
國家網(wǎng)信辦舉報(bào)中心 天津市互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心 舉報(bào)郵箱: yfmarket@yfgg.com
全國熱線電話:4000-91-9898
Copyright © 2024
天津友發(fā)鋼管集團(tuán)股份有限公司版權(quán)所有
國家網(wǎng)信辦舉報(bào)中心
天津市互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心
舉報(bào)郵箱: yfmarket@yfgg.com