超預(yù)期政策帶動(dòng)鋼價(jià)大幅上漲

12月9日，中央定調(diào)再提“適度寬松”的貨幣政策，這是14年以來(lái)的首次，其傳遞出的積極信號(hào)大大超出市場(chǎng)預(yù)期，從而帶動(dòng)近期股市、期貨市場(chǎng)上漲。目前，螺紋鋼期貨價(jià)格已經(jīng)重回3400點(diǎn)關(guān)口，現(xiàn)貨價(jià)格也水漲船高登上3500元大關(guān)，鋼廠更是大幅上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。

從具體政策來(lái)看，針對(duì)明年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，市場(chǎng)進(jìn)行了深度解讀。專家普遍認(rèn)為，明年財(cái)政赤字率有望上調(diào)至在4%至4.5%之間，超長(zhǎng)期特別國(guó)債和專項(xiàng)債都將提高。

有專家認(rèn)為，2025年新增專項(xiàng)債券額度預(yù)計(jì)增加至5萬(wàn)億元，用于保障基建項(xiàng)目和置換存量隱性債務(wù)回收閑置存量土地、收購(gòu)存量商品房等用途。而超長(zhǎng)期特別國(guó)債有望發(fā)行2萬(wàn)億元，用于支持“兩重”建設(shè)和“兩新”工作，以及支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等方面。這對(duì)于鋼材需求將起到一定的支撐。

同時(shí)，本次中共中央政治局會(huì)議還強(qiáng)調(diào)明年“穩(wěn)住樓市股市”。從樓市來(lái)看，近期出臺(tái)了一系列的政策，其中包括住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹17日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，將通過(guò)貨幣化安置等方式，新增實(shí)施100萬(wàn)套城中村改造和危舊房改造。11月15日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、財(cái)政部近日聯(lián)合印發(fā)通知要求，城中村改造政策支持范圍從最初的35個(gè)超大特大城市和城區(qū)常住人口300萬(wàn)以上的大城市，進(jìn)一步擴(kuò)大到了近300個(gè)地級(jí)及以上城市。樓市的逐步企穩(wěn)，以及城中村改造力度的加大，對(duì)于鋼建筑鋼材的需求也將形成一定的利好。

蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王英廣表示，從本周開始，鋼市正式進(jìn)入“最強(qiáng)宏觀周”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，定調(diào)2025年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)，12月17日至18日“美聯(lián)儲(chǔ)”還將召開議息會(huì)。一系列的重大會(huì)議和數(shù)據(jù)的公布將對(duì)市場(chǎng)行情走勢(shì)產(chǎn)生明顯影響。

從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鋼價(jià)的上漲主要與消息面的強(qiáng)刺激有關(guān)，與基本面的關(guān)系不大。但隨著利好消息的逐步消化，最終市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)還將回歸基本面。時(shí)至12月，季節(jié)性“淡季”已經(jīng)到來(lái)，隨著農(nóng)歷新年的臨近，市場(chǎng)需求將逐步回落。

而產(chǎn)量方面，近期隨著螺紋鋼價(jià)格的反彈，市場(chǎng)傳出部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)或?qū)a(chǎn)線轉(zhuǎn)回建材的消息，雖然該消息暫時(shí)沒(méi)有得到證實(shí)，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是“趨利”的，在利潤(rùn)較好的狀態(tài)下，不排除鋼廠再次提高產(chǎn)量的可能。

庫(kù)存方面，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存量處于持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼價(jià)也形成了一定的支撐。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，12月11日，29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存為692.1萬(wàn)噸，較前一周下降了19.5萬(wàn)噸，較去年同期下降了133.1萬(wàn)噸，降幅達(dá)到了16.13%。

王英廣表示，目前市場(chǎng)處于漲后震蕩調(diào)整期，繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是否還有超預(yù)期政策的出臺(tái)，如果暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)刺激政策出臺(tái)，螺紋鋼期貨價(jià)格或?qū)⒃?00點(diǎn)內(nèi)的空間震蕩。

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