專家說(shuō)市—4月7日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)872.52萬(wàn)噸，周環(huán)比升3.02萬(wàn)噸，增幅為0.3%。本期鋼材產(chǎn)量小幅回升，主要集中在中厚板產(chǎn)量回升較為明顯；上周五大鋼材總庫(kù)存1690.09萬(wàn)噸，周環(huán)比降47.72萬(wàn)噸，降幅2.7%。上周五大品種總庫(kù)存有所去化，且建材板材庫(kù)存變化保持一致，建材、板材均有所去庫(kù)，消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為920.24萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增0.1%，板材消費(fèi)環(huán)比持平。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)變化有所分化。供應(yīng)方面，螺紋產(chǎn)量由于利潤(rùn)壓縮，個(gè)別企業(yè)開始主動(dòng)減量，短期產(chǎn)量高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)，后期螺紋鋼供給存在減產(chǎn)預(yù)期，熱卷產(chǎn)量本周短期檢修后仍有回升可能，供給壓力較大；庫(kù)存方面，螺紋熱卷預(yù)計(jì)本周繼續(xù)維持季節(jié)性去庫(kù)，需求方面，螺紋、熱卷表觀消費(fèi)預(yù)計(jì)本周仍維持在高位震蕩，但熱卷表需頂可能已經(jīng)出現(xiàn)。隨著目前鋼材需求高點(diǎn)即將出現(xiàn)，整體庫(kù)存壓力將逐步加大，部分地區(qū)總庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)累庫(kù)，關(guān)注鋼材去庫(kù)速度以及累庫(kù)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)。

鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格以先抑后揚(yáng)、小幅震蕩運(yùn)行為主。從近期市場(chǎng)看，有利因素包括，一是國(guó)家發(fā)改委、聯(lián)席會(huì)議等連續(xù)召開會(huì)議，落實(shí)前期政策措施，財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金，有利于進(jìn)一步提振消費(fèi)和市場(chǎng)信心；二是制造業(yè)和建筑業(yè)PMI繼續(xù)回升，疊加以舊換新力度加大，以及建筑業(yè)消費(fèi)旺季，短期需求增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)；三是鋼材成本有一定支撐，鐵礦價(jià)格繼續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格有企穩(wěn)回升趨勢(shì)。不利因素，一是國(guó)家相關(guān)部門發(fā)布公告，將打擊出口逃稅從過(guò)去的零散行動(dòng)上升到法律法規(guī)層面，對(duì)打擊鋼材“買單出口”、規(guī)范鋼材出口行為有積極作用，但短期也會(huì)導(dǎo)致鋼材出口受到影響；4月2日美國(guó)宣布對(duì)等關(guān)稅，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，尤其是對(duì)資本市場(chǎng)影響較大；二是此前貿(mào)易摩擦事件增多，對(duì)我國(guó)鋼材出口訂單影響將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)呈小幅震蕩運(yùn)行的走勢(shì)。

蘭格：由于美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”措施，使得外部壓力再次加大，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升苗頭更為明顯，擴(kuò)大內(nèi)需多項(xiàng)政策的綜合成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，生產(chǎn)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)比較明顯。但同時(shí)要注意到，供大于求的問(wèn)題仍然突出，企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的信心仍然不足。受政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)初顯回升態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)還不穩(wěn)定，要持續(xù)加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，特別要顯著加強(qiáng)政府公共產(chǎn)品投資在擴(kuò)大內(nèi)需中的關(guān)鍵作用，堅(jiān)持不懈地盡快改變市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮趨勢(shì)。從黑色系期貨盤面來(lái)看，黑色系總體小幅收跌，維持偏弱的狀態(tài)運(yùn)行。螺紋主力05合約收3164，日跌6個(gè)點(diǎn)，周跌33個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3165，跌33個(gè)點(diǎn)。最新持倉(cāng)111.8萬(wàn)手，較上周五持倉(cāng)減少43.5萬(wàn)手。目前05合約在低位震蕩，日線、周線結(jié)構(gòu)略好于10合約，節(jié)后10合約升水結(jié)構(gòu)會(huì)面臨一定壓力，10合約上方關(guān)注3250-3300一帶壓力。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度持續(xù)上升，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，而品種產(chǎn)量則略有下降。需求端：雖然鋼廠和社會(huì)庫(kù)存持續(xù)降庫(kù)，品種成交也整體維持上升態(tài)勢(shì)，但節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放力度不及市場(chǎng)預(yù)期。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中下滑，廢鋼價(jià)格小幅下滑，焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在關(guān)稅大棒再次揮舞、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升明顯、供給釋放持續(xù)上升、補(bǔ)庫(kù)需求不及預(yù)期、成本支撐由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的影響下，本周（2025.4.7-4.11）國(guó)內(nèi)鋼市將延續(xù)走弱態(tài)勢(shì)。

唐宋：本周正值“清明”期間，工作日、貿(mào)易成交量減少，但隨著最有利的“銀4”施工和鋼材需求時(shí)節(jié)到來(lái)，全國(guó)建筑項(xiàng)目進(jìn)入全面施工階段，螺紋鋼需求或達(dá)到需求峰值區(qū)；加工制造企業(yè)的板帶類鋼材需求保持平穩(wěn)；周內(nèi)整體鋼材剛性需求處于相對(duì)穩(wěn)定期。從供應(yīng)方面看，長(zhǎng)流程高爐開工率高位穩(wěn)定，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量增量空間收窄；目前南方獨(dú)立電爐產(chǎn)線處于盈虧狀態(tài)，產(chǎn)線開工率或基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量小幅漲跌。鋼材庫(kù)存維持緩慢下降趨勢(shì)，主要品種庫(kù)存均小幅降低，但螺、卷降庫(kù)幅度有所差異，現(xiàn)實(shí)供需關(guān)系繼續(xù)改善。隨著關(guān)稅政策落地，黑色系整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，這主要得益于前期市場(chǎng)定價(jià)交易基本完成。短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)大幅走弱的可能性降低。進(jìn)入4月份以后，市場(chǎng)供需均有望繼續(xù)增長(zhǎng)，這將對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，隨著關(guān)稅落地，國(guó)家“后手”刺激政策有望出臺(tái)，階段上或提振市場(chǎng)信心，但考慮4月9日差異化關(guān)稅落地前市場(chǎng)仍存反復(fù)的可能，以及鋼材高產(chǎn)量也會(huì)持續(xù)壓制市場(chǎng)的上漲幅度?？傮w而言，短期鋼材難走出明確的趨勢(shì)方向。尤其未觸發(fā)粗鋼調(diào)控的情況下，短期即便出臺(tái)刺激政策，市場(chǎng)即便上漲，怕是空間也較為有限。技術(shù)分析方面：重點(diǎn)關(guān)注：期螺10合約需關(guān)注3260附近的阻力，05螺紋需關(guān)注3190附近的阻力。若能有效突破，市場(chǎng)有望擺脫弱勢(shì)震蕩，轉(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：美國(guó)對(duì)全世界加征關(guān)稅的行為，帶來(lái)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前，基本面有時(shí)階段性失去作用，我們需要認(rèn)真對(duì)待，君子不立于危墻之下！下一步首先考慮的是對(duì)鋼材直接出口和間接出口的影響。在過(guò)去的五個(gè)月里，需求超預(yù)期的同比增長(zhǎng)和宏觀政策的積極變化，苦苦的支撐著鋼材價(jià)格和鋼廠利潤(rùn)，下一步從基本面上就關(guān)注需求變化了，從宏觀面上觀察世界各國(guó)對(duì)于美國(guó)加征關(guān)稅的對(duì)策以及全球金融市場(chǎng)對(duì)這次事件的持續(xù)反應(yīng)，國(guó)內(nèi)關(guān)注中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略及對(duì)內(nèi)循環(huán)的支持力度。在今后的日子里，除了有大力度的供給側(cè)改革，暫時(shí)放棄搏市場(chǎng)的想法吧。

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鋼市或?qū)⒂瓉?lái)“供需快速轉(zhuǎn)換”局面

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