專家說市—12月16日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)860.70萬噸，周環(huán)比降0.54萬噸，降幅為0.06%。鋼廠利潤下降以及部分鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)或者減產(chǎn)，導(dǎo)致鋼材供應(yīng)減少；上周五大鋼材總庫存1139.13萬噸，周環(huán)比降20.97萬噸，降幅1.81%，上周五大品種總庫存降庫，廠庫周環(huán)比降13.98萬噸，降幅3.71%，且社庫周環(huán)比減少6.99萬噸，降幅0.89%。消費方面，上周五大品種周消費量為881.67萬噸，周環(huán)比增7.06萬噸，增幅為0.81%；其中建材消費環(huán)比增2%，板材消費增0.2%。上周五大品種中建材與板材消費均有所增長，建材消費增幅大于板材增幅?？傮w來說，從五大品種的數(shù)據(jù)來看，整體上呈現(xiàn)供降需增的格局，庫存呈降庫狀態(tài)，基本面尚可。供應(yīng)方面，鋼廠利潤下降以及部分鋼廠檢修減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致供給減少；需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個百分點，建筑工地資金到位率尚可，南方地區(qū)趕工，需求尚有支撐；庫存方面，需求仍有韌性，庫存下降。綜合來看，目前宏觀政策趨勢向好，后續(xù)需求承壓，產(chǎn)量會因為檢修等持續(xù)下降，庫存可能會持續(xù)降庫，但降幅會收窄，鋼材基本面后續(xù)可能會承壓，未來需關(guān)注冬儲情況，預(yù)計短期鋼價或?qū)⒄鹗庍\行。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格先漲后跌，政策面主要主要影響因素。上周政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議相繼召開，9日召開的政治局會議更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策以及超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)等表述明顯提振市場信心，期貨和股市大幅上漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲。中央經(jīng)濟工作會議依然釋放積極信號，但沒有具體措施，市場預(yù)期落空，是鋼價下跌的重要因素。從近期市場看，高爐開工率持續(xù)小幅回落，下游需求總體偏弱，鐵礦繼續(xù)上漲難度較大，煤焦價格偏弱運行，成本支出減弱，國內(nèi)市場呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢，預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將以小幅下跌為主。

蘭格：當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，明年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力；增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項目和“兩新”政策實施；要實施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕；要加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調(diào)配合，完善部門間有效溝通、協(xié)商反饋機制，增強政策合力。從黑色系期貨盤面來看，螺紋主力收3360，日跌59個點；但從周度數(shù)據(jù)來看，較上周漲49個點，周結(jié)算價3390，漲22個點。目前持倉144萬手，較上周五增倉11萬手。總體上看，上周先漲后落，在宏觀預(yù)期與現(xiàn)實之間，落差較大，造成多空雙殺。從技術(shù)角度來看，日線結(jié)束三連漲，周線向下跌破上周開盤價，信號偏弱，關(guān)注下方3330附近支撐，暫時以3330-3430區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩對待。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度波動走弱，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，品種產(chǎn)量也有所下降。需求端：雖然季節(jié)性天氣影響終端需求的釋放，但由于冬儲博弈不斷加劇，市場成交也表現(xiàn)的相對活躍。成本端：由于鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格小幅上漲，焦炭價格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計（2024.12.16-12.20）國內(nèi)鋼材市場將在外部降息潮擾動、明年經(jīng)濟增長預(yù)期、鋼廠供給波動走弱、冬儲博弈不斷加劇、成本支撐維持韌性的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒃谡鹗幹兄饾u走弱。

唐宋：本周北方建筑項目施工處于結(jié)束或收尾期，周內(nèi)南方降雨天氣增多，建筑鋼材需求進入了明顯轉(zhuǎn)弱的階段。預(yù)計周內(nèi)，將陸續(xù)出臺政治局、經(jīng)濟工作會議確定的重大政策和11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，宏觀政策對市場行情形成仍有所支撐。隨政策面主導(dǎo)市場程度的減弱；現(xiàn)貨基本面及冬儲市場交易行情邏輯或增強。然而，目前淡季需求特征表現(xiàn)不明顯，現(xiàn)貨基本面矛盾暫無激化，國內(nèi)期貨市場多空情緒交織，冬儲投機交易、貿(mào)易需求或有增加；終端用戶維持按需采購，終端需求弱勢穩(wěn)定；總體鋼材需求雖穩(wěn)中趨弱，但需求仍有韌性。從供應(yīng)方面看，隨著部分鋼企利潤收窄，長流程產(chǎn)線開工率或難有增長；短流程開工率小幅升降；隨長流程螺--卷產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)化逐步完成，卷產(chǎn)量增長趨緩，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降。部分內(nèi)陸地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)產(chǎn)線的檢修稍有增加；鋼材資源供應(yīng)端基本平穩(wěn)、部分品種和區(qū)域資源投放或有調(diào)整，冬儲資源、北材南下資源逐步加大。市場總體處于“供應(yīng)基本穩(wěn)定、需求稍有降低”的狀態(tài)。鋼材社會庫存進入小幅上升階段，區(qū)域性、重點品種庫存上升程度差異。前期市場對“兩個”會議召開的政策預(yù)期基本得以體現(xiàn)，盡管市場仍有降準(zhǔn)等政策預(yù)期出臺且本周仍有發(fā)改委、財政部重要會議召開，但利好程度或難超兩個重要會議程度，周內(nèi)政策支撐市場程度或降低。鋼材供需矛盾的激化仍需時間累積，近期市場暫無基本面惡化的擔(dān)憂，現(xiàn)實供需基本面條件對市場行情仍有一定支撐。隨著后期政策逐步進入真空期，市場需求邊際走預(yù)期加重，市場上行驅(qū)動減弱，市場上方拋壓加重。預(yù)計本周市場仍有反復(fù)得可能，但市場前期高點或難再進一步突破。建議反彈出貨為主。期螺05關(guān)注3430/3450壓力，下方關(guān)注3350/3315支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：市場將進入一個新的階段，政策的空白期和淡季。鋼鐵行業(yè)在過去的幾十年里，冬儲都是在兩種狀態(tài)下完成的，一是價格降到大家認(rèn)好安全的有利可圖的水平，二是對下一年預(yù)期特別好。但由于客戶對于鋼廠所謂的“政策”的依賴和僥幸的心理，冬儲的成功率并不高……，由于鋼鐵行業(yè)的絕對過剩和大的周期中，無論預(yù)期多好，都難以出現(xiàn)一波持續(xù)的上漲行情，而只會出現(xiàn)一個區(qū)間水平的震蕩行情，這使得大家只能有震蕩底部區(qū)域的小機會，而不會有大機會。今年復(fù)雜百年未遇的國際環(huán)境和國內(nèi)需求斷崖式下降，使鋼材價格創(chuàng)下了2017年以來的新低，而需求大幅下降的情況隨著政策的轉(zhuǎn)向可能會變成緩慢下降，但中國鋼鐵需求從十億級別持續(xù)下降到平衡水平的時點還遠遠沒到，如何解決過剩的問題是國家、行業(yè)和企業(yè)智慧的考驗。當(dāng)前的行業(yè)迎來的新變化就是原燃材料和礦石的供求關(guān)系發(fā)生了根本變化，這既是這個行業(yè)的重大機會，同時也對“成本”支撐的鋼材價格形成重大考驗，運作的好，會形成利益在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的合理分配，運作的不好就會形成惡性的負(fù)反饋。對于鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)和鋼鐵下游用鋼企業(yè)來說，重要的是生產(chǎn)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變而不是疲于對行情的追逐。黑天鵝的頻頻發(fā)生和小概率事件的不斷出現(xiàn)，使得過去靠經(jīng)驗、感覺和概率判斷來操作的成功率越來越低，而靠常識和創(chuàng)新的模式來應(yīng)對變得更加有效，什么是常識？比如“君子不立于危墻之下”，“常在河邊走，哪能不濕鞋”等等。鋼鐵行業(yè)的主要矛盾已經(jīng)從“掙錢難，經(jīng)營困難”轉(zhuǎn)向了“生存難，避免被淘汰”！回到巿場，眼前就是正常經(jīng)營，耐心等待市場的價格變化，當(dāng)前遵循的常識就是“不見兔子不撒鷹”！在武夷山，千百年來形成的斗茶傳統(tǒng)非常好，“不怕不識貨，就怕貨比貨”！只有比較，才能分出好壞，我們這個行業(yè)的企業(yè)，也應(yīng)該比較一下我們上下游的合作伙伴了。

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