專家說市—12月11日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，當(dāng)前鋼廠利潤整體仍尚可，尤其是電爐利潤持續(xù)表現(xiàn)良好，因此后期建材產(chǎn)量增量貢獻(xiàn)主要來自短流程電爐；而板材方面由于鋼廠檢修繼續(xù)，因此后期板材產(chǎn)量或面臨一定收縮壓力。需求方面，隨著淡季逐漸深入，季節(jié)性因素將繼續(xù)對(duì)建材消費(fèi)造成壓力；而板材消費(fèi)受天氣影響較小，因此短期內(nèi)消費(fèi)仍能維持。目前基本面并不是主導(dǎo)鋼價(jià)運(yùn)行的核心邏輯，后期原料端面臨補(bǔ)庫邏輯，疊加市場(chǎng)也正在等待新的宏觀預(yù)期注入，因此在成本定價(jià)以及宏觀預(yù)期的雙重驅(qū)動(dòng)下，短期內(nèi)鋼價(jià)仍或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)。

鋼之家：當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需邊際有所改善，成本支撐較強(qiáng)。一是高爐和電爐開工率回落，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，鋼材庫存由增轉(zhuǎn)降。鋼之家調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，上周高爐開工率回落1.36個(gè)百分點(diǎn)至89.58%，電爐開工率回落0.73個(gè)百分點(diǎn)至59.46%；螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷成交量環(huán)比普遍增長，五大品種鋼材庫存1552萬噸，較上周減少25萬噸。二是成本支撐較強(qiáng)。焦企提起第三輪漲價(jià)100-110院/噸，鋼廠尚未接受，但目前焦企、鋼廠庫存均處于低位，焦炭成本較高，第三輪漲價(jià)落地是大概率事件。三是鋼材出口依然保持在高，有利于緩解國內(nèi)資源供應(yīng)壓力。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將小幅上漲的走勢(shì)。

蘭格：今年以來，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)勝困難挑戰(zhàn)、頂住下行壓力，加大宏觀調(diào)控政策實(shí)施力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)呈現(xiàn)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的特征，供給需求穩(wěn)步改善，結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體回升向好，仍然是全球增長*大引擎。目前來看，中國是全球規(guī)模超大且*有潛力的消費(fèi)市場(chǎng)，居民衣食住行和精神文化需求潛力巨大，短板領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和開辟產(chǎn)業(yè)新領(lǐng)域新賽道投資還有很大空間，新型城鎮(zhèn)化發(fā)展也將為需求擴(kuò)大注入活力。中國宏觀調(diào)控體制更加完善，政策儲(chǔ)備工具不斷豐富，在應(yīng)對(duì)國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)中宏觀調(diào)控經(jīng)驗(yàn)不斷積累，宏觀政策仍有較大空間。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“外部環(huán)境復(fù)雜、經(jīng)濟(jì)波浪恢復(fù)、政策儲(chǔ)備豐富、需求潛力明顯”的格局。從供給端來看，由于成本高位的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放意愿持續(xù)走弱，部分區(qū)域減產(chǎn)計(jì)劃開始落地，使得供給端將呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。從需求端來看，由于政策性資金的不斷加力，項(xiàng)目施工維持一定的韌性，同時(shí)制造用鋼需求也穩(wěn)定釋放，使得淡季的終端需求維持一定強(qiáng)度，同時(shí)傳統(tǒng)冬儲(chǔ)也即將展開，投機(jī)需求也處于觀望入場(chǎng)階段，整體需求展現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性。從成本端來看，由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼和焦炭價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，使得生產(chǎn)成本韌性支撐明顯。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測(cè)模型測(cè)算，本周（2023.12.11-12.15）國內(nèi)鋼材市場(chǎng)在政策預(yù)期較好、供給持續(xù)下降、需求維持韌性、成本韌性支撐等因素的共同影響下，或?qū)⒊尸F(xiàn)高位拉漲的行情。

唐宋：本周進(jìn)入“大雪”時(shí)節(jié)，全國大部分區(qū)域?qū)⒂瓉泶蠓秶暄┙禍靥鞖?。建筑終端采購或?qū)⒈憩F(xiàn)明顯下降，現(xiàn)實(shí)需求明顯減弱。同時(shí)因目前現(xiàn)貨價(jià)格偏高位，貿(mào)易投機(jī)需求將大幅減少；鋼材需求真正進(jìn)入季節(jié)性淡季，總體鋼材需求或表現(xiàn)明顯的由穩(wěn)轉(zhuǎn)減的特征。從供應(yīng)方面看，長流程鋼企虧損持續(xù)，鋼企減、停產(chǎn)或有所表現(xiàn)，粗鋼、生鐵產(chǎn)量或表現(xiàn)穩(wěn)中小降；短流程產(chǎn)線開工穩(wěn)中小幅上升。總體鋼鐵產(chǎn)量、市場(chǎng)資源實(shí)際投放量或基本穩(wěn)定。鋼鐵市場(chǎng)或呈現(xiàn)供穩(wěn)需弱局面。主要品種社會(huì)庫存、總庫存或小幅升降；各地區(qū)、品種庫存漲跌幅有所差異。隨焦炭、鐵礦石價(jià)格高位堅(jiān)挺，鋼企盈利水平難有改善，鋼材成本支撐作用仍較強(qiáng)勁，加之目前鋼材庫存無明顯壓力，短期內(nèi)期現(xiàn)市場(chǎng)難有大幅下跌。然而，隨鋼材需求快速減弱期到來，加之強(qiáng)預(yù)期題材炒作效果的體現(xiàn)，礦、鋼價(jià)已出現(xiàn)了快速上漲，且多處偏高位置，特別是進(jìn)口礦石價(jià)格處于被調(diào)控的高風(fēng)險(xiǎn)水平，市場(chǎng)恐慌、觀望心態(tài)增加，鋼材價(jià)格上漲的阻力明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周黑色期現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩調(diào)整。本周即將召開美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，發(fā)布11月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，總體宏觀擾動(dòng)較大，盤面波動(dòng)率或加大。期螺下方關(guān)注4000附近支撐，失守退守3965，上方關(guān)注4080壓力，一旦突破看4190。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場(chǎng)品種持穩(wěn)偏強(qiáng)。螺紋鋼漲44元/噸、熱軋板卷漲84元/噸、普中板漲56元/噸、帶鋼漲76元/噸、焊管漲29元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲50元收4042，熱卷漲70元收4149，焦炭漲21.5元收2666，鐵礦石漲22.5元收963.5。

市場(chǎng)分析：1、宏觀層面：中央政治局會(huì)議定調(diào)，宏觀政策仍有較大空間，將為駕馭各種復(fù)雜困難局面打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，有信心、更有能力實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。2、供應(yīng)端：日均鐵水產(chǎn)量高位不減，螺紋產(chǎn)量微增，熱卷產(chǎn)量因產(chǎn)線檢修環(huán)比回落。3、需求端：螺紋及熱卷表觀需求環(huán)比小幅增加，但螺紋總庫存增加2.24萬噸，進(jìn)入累庫階段，熱軋板卷總庫存共下降13.5萬噸，降幅擴(kuò)大，熱卷基本面偏強(qiáng)。4、成本端：12月中下旬鋼廠冬儲(chǔ)陸續(xù)啟動(dòng)，需求將有階段性釋放為礦價(jià)和雙焦托底，此外，年底市場(chǎng)走預(yù)期邏輯，反復(fù)助漲行情波動(dòng)，成本短期仍然偏強(qiáng)。5、技術(shù)分析：鋼價(jià)月線級(jí)別再破新高，周線調(diào)整結(jié)束之后再次上攻，中期、短期結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)，本周有沖擊4100點(diǎn)的動(dòng)能。壓力:4100，支撐:4000。

本周預(yù)判：持穩(wěn)偏強(qiáng) 幅度20-40元

決策建議：中央政治局會(huì)議內(nèi)容基本符合預(yù)期，同時(shí)國務(wù)院發(fā)文要求嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，成本端焦炭連續(xù)三輪提漲，鐵礦石雖有政策監(jiān)管，但難以大跌?？傮w仍是向上趨勢(shì)，庫存合理的可以持有捂貨，部分庫存可逐步兌現(xiàn)利潤。庫存比較低的，可以適量補(bǔ)庫，滾動(dòng)式操作。中期目標(biāo)不變：螺紋4150；熱卷4250；鐵礦980-1000（2405合約）

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：鋼鐵的基本面沒有任何變化，價(jià)格只是期貨價(jià)格調(diào)整后的繼續(xù)反彈，兩個(gè)重要會(huì)議帶來了很多期待。*近的鋼鐵行業(yè)悄然發(fā)生了很多變化，對(duì)行業(yè)未來影響巨大。中國公布了首批碳達(dá)峰試點(diǎn)城市，未來一定是全國，國務(wù)院印發(fā)《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，是一個(gè)更重要的動(dòng)態(tài)。國家發(fā)布了“煤礦產(chǎn)能儲(chǔ)備制度”，這個(gè)繼國家成立礦產(chǎn)公司又大力支持開發(fā)國內(nèi)外鐵礦后的又一個(gè)與鋼鐵行業(yè)相關(guān)的政策。這些政策的核心有兩個(gè)，一個(gè)是解決鋼鐵行業(yè)上游原燃材料的卡脖子問題，一個(gè)是未來鋼鐵行業(yè)的減量發(fā)展問題。中國的鋼鐵需求的韌性太強(qiáng)了，今年房地產(chǎn)需求下降成這樣，中國仍有十幾個(gè)行業(yè)增長，使中國能維持高需求。鋼鐵行業(yè)的機(jī)會(huì)還很多。

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