專家說市—7月1日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應910.72萬噸，周環(huán)比增19.23萬噸，增幅為2.16%。長流程貢獻主要增量(+12.34萬噸)，本次復產(chǎn)增量較多的區(qū)域為西北和華中地區(qū)，致使鋼材產(chǎn)量增加；上周五大鋼材總庫存1773.90萬噸，周環(huán)比增12.33萬噸，增幅為0.70%。上周五大品種總庫存累庫，廠庫周環(huán)比增長11.18萬噸，增幅2.28%，且社庫周環(huán)比增長1.15萬噸，增幅0.09%。消費方面，上周五大品種周消費量為898.39萬噸，周環(huán)比增1.67萬噸，增幅為0.2%；其中建材消費環(huán)比降0.9%，板材消費增0.8%。上周五大品種中建材與板材消費漲跌互現(xiàn)，其中板材消費為主要貢獻力，熱卷消費增長*為明顯，周環(huán)比增長1.8%?？傮w來說，從五大品種的數(shù)據(jù)來看，整體上呈現(xiàn)供需雙弱的格局，庫存開始累庫，基本面存在一定壓力。供應方面，當前鋼廠盈利率仍表現(xiàn)不錯，因此產(chǎn)量將繼續(xù)小幅增長；需求方面，進入淡季，北方高溫、南方強降雨，工地資金到位率連續(xù)兩周下降，截至6月25日，樣本建筑工地資金到位率為62.60%，周環(huán)比下降1.04個百分點，專項債多以還舊債為主，新項目開工缺少資金支持，后續(xù)鋼材需求依舊疲軟；庫存方面，鋼材供給微增，需求季節(jié)性下降，預計未來庫存會持續(xù)累庫。綜合來看，目前宏觀現(xiàn)實環(huán)境偏弱，疊加鋼材基本面暫無明顯變化，預計短期鋼價反彈有限。

鋼之家：當前國內鋼材市場基本面依然偏弱。供應方面，中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企鐵鋼材環(huán)比下降，短流程企業(yè)虧損加劇，部分企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，但鋼之家統(tǒng)計的高爐開工率依然高位運行，預計6月份鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，但粗鋼日均依然在295萬噸左右；需求方面，基建投資持續(xù)回落，新開工總投資同比下降，疊加短期長江流域降雨等季節(jié)性因素，需求依然較弱；成本方面，當前港口礦庫存處于近兩年的高點，隨著鋼廠減產(chǎn)力度加強，鐵礦石價格下行壓力加大。利好因素主要是鋼廠實質性減產(chǎn)可能會逐步落實，但短期不明顯?？傮w看，預計本周國內鋼材市場價格將繼續(xù)小幅調整。

蘭格：當前世界經(jīng)濟增長動能不足，通脹高企、債務加劇等階段性因素影響，同時隨著既有技術模式釋放動能的減弱，世界經(jīng)濟增長也會逐漸步入一個瓶頸期。而中國持續(xù)推動高質量發(fā)展，加快發(fā)展新質生產(chǎn)力，培育壯大新動能，為經(jīng)濟發(fā)展增添了強勁動力，著力打造市場化、法治化、國際化營商環(huán)境，破除限制市場準入和公平競爭的不合理規(guī)定，促進各類創(chuàng)新要素向企業(yè)聚集，大力弘揚優(yōu)秀企業(yè)家精神，推動企業(yè)創(chuàng)新活力充分釋放。從黑色系期貨盤面來看，黑色系上周經(jīng)歷"跌—漲—跌"節(jié)奏輪換，盤中反彈力度并不強。螺紋主力收3544，較上周收盤價3563跌19個點，周結算價3537，較上周結算價3586跌49個點。*新持倉219萬手，較上周五持倉增加6萬余手。周線信號較弱，已經(jīng)連跌5周，上周跌勢放緩，下方暫時止步于3522。下方繼續(xù)關注該位置支撐有效性。如繼續(xù)向下，或測試3500關口。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于廠內庫存的全面下降使得鋼廠產(chǎn)能釋放意愿略有增強，鐵水產(chǎn)量有所回升，而品種產(chǎn)量表現(xiàn)明顯不一。需求端：由于北方地區(qū)高溫雷雨交加，而南方地區(qū)梅雨不斷，使得部分區(qū)域出現(xiàn)了明顯的洪澇災害，這對于終端需求的釋放產(chǎn)生了明顯的制約。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中下滑，廢鋼價格穩(wěn)中下跌，焦炭價格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本的支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.7.1-7.5）國內鋼材市場將在政策預期依然存在、供給產(chǎn)量小幅回升、終端需求釋放受限、成本支撐維持韌性的影響下，國內鋼市或將維持弱勢震蕩的行情。

唐宋：本周全國降雨、高溫范圍繼續(xù)擴大，季節(jié)效應對于鋼材終端影響持續(xù)增加；商家觀望情緒正濃，貿易投機需求難有增量，總體市場需求或處于低位平緩狀態(tài)。從供應方面看，鋼企鋼材庫存壓力不大，且存在一定利潤，長流程產(chǎn)線開工或窄幅調整；近期短流程產(chǎn)線開工窄幅調整，變化不大，短期維持當前開工水平概率較大；總體鋼鐵產(chǎn)量、市場資源實際投放量以維穩(wěn)為主。鋼鐵市場總體繼續(xù)呈“供需趨穩(wěn)”狀態(tài)。鋼材社會庫存或小幅升降，南北方地區(qū)、各品種庫存漲跌幅有所差異。目前淡季效應持續(xù)，鋼材基本面維持偏弱水平，但不構成負反饋條件，整體市場供需矛盾并不明顯。成本端，受鋼企開工維持偏高穩(wěn)定水平影響，鐵礦石和焦炭剛性需求良好，原燃料價格下調空間有限，鋼材成本底部支撐仍存。短期總體來看雖然淡季效應持續(xù)，鋼材基本面維持偏弱水平，市場缺乏實質利好驅動，但隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，政策加碼預期隨著時間推移持續(xù)升溫。預計短期多空博弈繼續(xù)，預計本周黑色期現(xiàn)貨市場或以震蕩偏點弱調整運行為主。期螺關注3550/3500附近強支撐，上方關注3600壓力。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：市場已經(jīng)連續(xù)十天需求同比增長，扭轉了6月17日以前的十幾天的階段性需求同比大幅下降的局面，因此跌到鋼廠虧損減產(chǎn)的情況也難以出現(xiàn)。需求的問題緩解了，但當前產(chǎn)量處于高位暫時無解，只能等下半年的行政限產(chǎn)了。后期的需求狀況決定鋼材價格震蕩運行的底部，而行政限產(chǎn)的力度決定了鋼材價格的頂部，去整理一下冰箱，把好茶拿岀來好好品品吧！

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