2月份，在春節(jié)后下游需求恢復(fù)不及預(yù)期、全國(guó)兩會(huì)帶來(lái)的宏觀預(yù)期逐漸升溫、美國(guó)關(guān)稅政策不斷加碼等多重因素的影響下，鋼材價(jià)格呈小幅震蕩下行態(tài)勢(shì)。

一、國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，2025年2月份，CSPI平均值為96.01 點(diǎn)，環(huán)比下降0.08 點(diǎn)，降幅為0.08%；同比下降16.15點(diǎn)，降幅為14.40%。其中，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)平均值為98.47點(diǎn)，環(huán)比下降0.31點(diǎn)，降幅為0.31%；同比下降16.53點(diǎn)，降幅為14.38%。板材指數(shù)平均值為94.31點(diǎn)，環(huán)比上升0.10點(diǎn)，升幅為0.11%；同比下降16.83點(diǎn)，降幅為15.14%。

截至2025年2月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)（CSPI）為95.79點(diǎn)，環(huán)比下降0.38點(diǎn)，降幅為0.40 %；比上年末下降1.68點(diǎn)，降幅為1.72 %；同比下降16.13點(diǎn)，降幅為14.41 %。1-2月份，CSPI平均值為96.05點(diǎn)，同比下降16.43點(diǎn)，降幅為14.60%。

（一）長(zhǎng)板材價(jià)格均小幅下降，長(zhǎng)材降幅高于板材。

截至2025年2月末，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)為98.04點(diǎn)，環(huán)比下降0.78點(diǎn)，降幅為0.79 %；CSPI板材指數(shù)為94.23點(diǎn)，環(huán)比下降0.12點(diǎn)，降幅為0.13 %；與上年同期相比，CSPI長(zhǎng)材、板材指數(shù)分別下降16.73點(diǎn)和16.63點(diǎn)，降幅為14.58 %和15.00%。

1-2月份，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)平均值為98.62點(diǎn)，同比下降16.80 點(diǎn)，降幅為14.56%；板材指數(shù)平均值為94.26點(diǎn)，同比下降17.18 點(diǎn)，降幅為15.41%。

（二）主要鋼材品種價(jià)格平穩(wěn)，走勢(shì)分化。

2月份，監(jiān)測(cè)的八大鋼材品種中，主要鋼材品種平均價(jià)格平穩(wěn)。其中，熱軋卷板、熱軋無(wú)縫管、鍍鋅板、角鋼穩(wěn)中有升，環(huán)比上月升9元/噸、8元/噸、5元/噸、3元/噸；螺紋鋼和高線價(jià)格降幅較大，分別降15元/噸和13元/噸；中厚板和冷軋薄板穩(wěn)中有降，下降5元/噸、4元/噸。

（三）近期鋼材價(jià)格指數(shù)震蕩偏弱運(yùn)行。

2025年1月初，鋼材需求加速下滑，鋼材市場(chǎng)仍處于供強(qiáng)需弱格局，價(jià)格震蕩下行。1月下旬，隨著市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，鋼材價(jià)格止跌回穩(wěn)。春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)在外部沖擊不斷加大、下游需求恢復(fù)緩慢、產(chǎn)量釋放大于需求中小幅震蕩下行。進(jìn)入3月，鋼材市場(chǎng)在兩會(huì)傳遞積極信號(hào)、鋼鐵行業(yè)供需格局環(huán)比沒(méi)有根本改善、原燃料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行的背景下繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。

（三）各地區(qū)鋼材價(jià)格指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。

分地區(qū)來(lái)看，2025年2月份，CSPI全國(guó)六大地區(qū)鋼材價(jià)格指數(shù)平均值漲跌互現(xiàn)。華北、東北、華東轉(zhuǎn)降為升，升幅分別為0.37%、0.09%、0.01%，中南、西南、西北繼續(xù)小幅下降，降幅分別為0.58%、0.24%、0.24%。

2月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價(jià)格指數(shù)平均值為3397元/噸，環(huán)比下降18元/噸，降幅為0.53%。

二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析

（一）制造業(yè)投資增速下降，基建投資增速上升，房地產(chǎn)投資同比降幅收窄。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元，同比增長(zhǎng)4.1%，增速比2024年全年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.6%，增速比2024年全年加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.0%，增速比2024年全年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，隨著一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起步平穩(wěn)，發(fā)展態(tài)勢(shì)向新向好。2月份中國(guó)制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需兩端同步復(fù)蘇。2月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.2%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)（52.5%）和新訂單指數(shù)（51.1%）分別環(huán)比上升2.7和1.9個(gè)百分點(diǎn)，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速帶動(dòng)生產(chǎn)恢復(fù)。1-2月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.9%，增速比2024年全年下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

汽車(chē)制造業(yè)來(lái)看，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)分析，1-2月，得益于新一輪以舊換新政策的加力擴(kuò)圍和加快實(shí)施，加之企業(yè)技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品煥新刺激需求，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成455.3萬(wàn)輛和455.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)16.2%和13.1%，房地產(chǎn)業(yè)來(lái)看，1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積下降29.6%，降幅比上年全年擴(kuò)大6.6個(gè)百分點(diǎn)，新建商品房銷(xiāo)售面積同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8個(gè)百分點(diǎn)，2月份，國(guó)房景氣指數(shù)為93.80，較上月回升1.02個(gè)百分點(diǎn)，2024年517新政以來(lái)國(guó)房景氣指數(shù)持續(xù)小幅回升，本月公布的政府工作報(bào)告首次將“穩(wěn)住樓市”寫(xiě)入總體要求，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)有望止跌回穩(wěn)。

總體情況看，2025年1-2月，房地產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)下降，但多數(shù)指標(biāo)降幅在收窄，國(guó)房景氣指數(shù)明顯回升，制造業(yè)增速下降，基建增速上升。

（二）前兩個(gè)月粗鋼累計(jì)表觀消費(fèi)量降幅大于累計(jì)產(chǎn)量降幅。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-2月，全國(guó)生產(chǎn)粗鋼16630萬(wàn)噸，同比下降1.5%；日產(chǎn)281.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)15%。生產(chǎn)生鐵14075萬(wàn)噸，同比下降0.5%；日產(chǎn)238.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%。生產(chǎn)鋼材22409萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%；日產(chǎn)379.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1%。從進(jìn)出口來(lái)看，1-2月鋼材出口同比量升價(jià)跌，進(jìn)口同比量?jī)r(jià)齊跌，1-2月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材1697.2萬(wàn)噸，同比增加106.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.7%；均價(jià)713.4美元/噸，同比下降78.0美元/噸，下降9.9%，累計(jì)進(jìn)口鋼材105.0萬(wàn)噸，同比減少8.1萬(wàn)噸，下降7.2%；均價(jià)1637.5美元/噸，同比下降13.2美元/噸，下降0.8%。

由此計(jì)算，1-2月，全國(guó)折合粗鋼表觀消費(fèi)量為14936萬(wàn)噸，同比下降2.7%。前兩個(gè)月粗鋼產(chǎn)量降幅小于表觀消費(fèi)量降幅，供強(qiáng)需弱的特點(diǎn)明顯。

（三）原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石升幅較大。

從原燃料來(lái)看，與上月相比，主要原燃料各品種平均價(jià)格漲跌互現(xiàn)。進(jìn)口礦及國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格均上升，升幅分別為1.74%、2.74%，廢鋼略漲，冶金焦、噴吹煤、煉焦煤價(jià)格有所下降，其中冶金焦降幅較大，下降7.74%，噴吹煤降幅較小，降幅為0.51%。

三、國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格轉(zhuǎn)降為升

2025年2月份，CRU國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)為184.9點(diǎn)，環(huán)比上升6.6點(diǎn)，升幅為3.7%；同比下降37.8點(diǎn)，同比降幅為17.0%。

（一）長(zhǎng)板材價(jià)格均轉(zhuǎn)降為升，板材升幅大于長(zhǎng)材。

2025年2月份，CRU長(zhǎng)材指數(shù)為196.9點(diǎn)，環(huán)比上升2.0點(diǎn)，升幅為1.0%；CRU板材指數(shù)為179.0點(diǎn)，環(huán)比上升9.0點(diǎn)，升幅為5.3%；與去年同期相比，CRU長(zhǎng)材指數(shù)下降20.5點(diǎn)，降幅為9.4%；CRU板材指數(shù)下降46.3點(diǎn)，降幅為20.6%。

（二）北美鋼材價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上升、歐洲和亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)由降轉(zhuǎn)升。

1、北美市場(chǎng)

2025年2月份，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為212.4點(diǎn)，環(huán)比上升8.8點(diǎn)，升幅為4.3%；美國(guó)制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。本月美國(guó)中西部鋼廠鋼材品種中，除小型材、型鋼保持平穩(wěn)外，其余品種價(jià)格均上升，其中線材、中厚板、鍍鋅板價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。

2、歐洲市場(chǎng)

2月份，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為212.1點(diǎn)，環(huán)比上升10.6點(diǎn)，升幅為5.3%；2025年2月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為47.6%，較前值小幅上升，顯示制造業(yè)收縮速度進(jìn)一步放緩，但仍低于50的榮枯線，表明行業(yè)仍處于萎縮區(qū)間。其中德國(guó)、意大利、法國(guó)和西班牙的制造業(yè)PMI分別為46.1%、47.4%、45.5%和49.7%，除西班牙PMI指數(shù)下降外，其余三個(gè)地區(qū)PMI指數(shù)均上升。本月德國(guó)市場(chǎng)除小型材和型鋼持續(xù)下降外，其余鋼材品種價(jià)格均有所上升，其中中厚板、熱軋帶卷、冷軋帶卷、熱浸鍍鋅均由降轉(zhuǎn)升，鋼筋、線材持續(xù)上升。

3、亞洲市場(chǎng)

2025年2月份，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)為153.7點(diǎn)，比上月上升3.2點(diǎn)，升幅為2.1%；日本制造業(yè)PMI為49.0%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；韓國(guó)制造業(yè)PMI為49.9%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；印度制造業(yè)PMI為57.1%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。2025年2月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%，較1月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)。本月印度市場(chǎng)鋼材價(jià)格除中厚板、熱軋帶卷由降轉(zhuǎn)升外，其余均持續(xù)下降。

四、后期鋼材價(jià)格走勢(shì)分析

從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜，隨著美國(guó)特朗普政府關(guān)稅政策的實(shí)施，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭愈發(fā)明顯。與此同時(shí)，國(guó)際地緣政治沖突的不確定性也進(jìn)一步增加，2025年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨一定挑戰(zhàn)。

國(guó)內(nèi)來(lái)看，從去年9月底以來(lái)，國(guó)家陸續(xù)發(fā)布了一系列政策措施組合拳。2024年9月24日，國(guó)新辦召開(kāi)金融支持高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布一系列重磅政策利好，主要包括：降準(zhǔn)降息、降存量房房貸利率、降二套房貸款最低首付比例等，重磅政策刺激下，市場(chǎng)情緒高漲，鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲；9月26日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議果斷部署一攬子增量政策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，信心得到提振，經(jīng)濟(jì)明顯回升，2024年四季度GDP增速達(dá)5.4%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)8.9%，新動(dòng)能（如新能源汽車(chē)、人工智能）支撐增長(zhǎng)潛力，房地產(chǎn)也出現(xiàn)一些企穩(wěn)勢(shì)頭，2024年四季度，全國(guó)新建商品房銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額同比分別增長(zhǎng)0.5%、1.0%，扭轉(zhuǎn)了之前連續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。今年3月5日《政府工作報(bào)告》提出實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，是對(duì)去年政策思路的延續(xù)，同時(shí)今年宏觀政策整體力度較去年進(jìn)一步提高。從取向看，這是《政府工作報(bào)告》首次提出“更加積極的財(cái)政政策”，將連續(xù)實(shí)施了14年的“穩(wěn)健的貨幣政策”調(diào)整為“適度寬松的貨幣政策”。從力度看，赤字率提高1個(gè)百分點(diǎn)、達(dá)到4%左右，赤字規(guī)模達(dá)到5.66萬(wàn)億元。另外，超長(zhǎng)期特別國(guó)債達(dá)到1.3萬(wàn)億元，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債也達(dá)到4.4萬(wàn)億元，均創(chuàng)歷史新高。合計(jì)今年新增政府債務(wù)總規(guī)模達(dá)到11.86萬(wàn)億元，比去年增加2.9萬(wàn)億元，體現(xiàn)中央加杠桿穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，貨幣政策將更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，降低社會(huì)綜合融資成本。從節(jié)奏看，要盡可能早落地，這也是政策力度的體現(xiàn)。從組合看，進(jìn)一步強(qiáng)化宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)一致性評(píng)估，加強(qiáng)各個(gè)部門(mén)間的協(xié)同配合。這樣的宏觀政策組合向全社會(huì)傳遞清晰有力的宏觀政策信號(hào)，為實(shí)現(xiàn)今年5%的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)提供強(qiáng)有力的政策支撐，本次政府工作報(bào)告顯示2025年首要工作任務(wù)定調(diào)“擴(kuò)內(nèi)需”，特別是要提振消費(fèi)，中長(zhǎng)期來(lái)看將對(duì)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。

在原燃料供給寬松的背景下，鋼材價(jià)格仍主要受市場(chǎng)供需兩端影響。春節(jié)后，需求啟動(dòng)較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。3月13日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告，其中提到2025年主要任務(wù)有：持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。中長(zhǎng)期來(lái)看，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對(duì)鋼材價(jià)格有一定的支撐作用。

從產(chǎn)量來(lái)看，2025年3月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2132萬(wàn)噸，平均日產(chǎn) 213.2萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降5.6%，自1月上旬以來(lái)，本旬粗鋼日產(chǎn)環(huán)比首次下降。

企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，3月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1624萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少7萬(wàn)噸，下降 0.4%；比年初增加 387萬(wàn)噸，增長(zhǎng)31.3%；比上月同旬增加3萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.2%；比去年同旬減少328萬(wàn)噸，下降16.8%。

社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，3月上旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1122萬(wàn)噸，環(huán)比增加19萬(wàn)噸，上升1.7%，庫(kù)存繼續(xù)小幅上升，比年初增加463萬(wàn)噸，上升70.3%，比上年同期減少300萬(wàn)噸，下降21.1%。

后期需要關(guān)注的主要問(wèn)題：

一是2025年鋼材出口壓力不斷加大。一方面，2024年針對(duì)中國(guó)鋼鐵出口產(chǎn)品有多達(dá)33起貿(mào)易原審案件，2025年將集中進(jìn)入仲裁期，我國(guó)鋼材直接出口壓力倍增。另一方面，美國(guó)特朗普政府不斷加碼的關(guān)稅政策也給全球鋼材出口帶來(lái)較大壓力。自2月1日以來(lái)，以美國(guó)為首的多個(gè)國(guó)家宣布對(duì)來(lái)自中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品加征關(guān)稅，包括韓國(guó)、越南、印度等我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品主要出口國(guó)家，未來(lái)或?qū)⒂懈鄧?guó)家跟隨行動(dòng)。綜合來(lái)看，2025年全球鋼鐵貿(mào)易環(huán)境將更加復(fù)雜，全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口面臨較大壓力和挑戰(zhàn)，需要密切關(guān)注國(guó)際形勢(shì)變化，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。一方面積極應(yīng)對(duì)不合理的關(guān)稅挑戰(zhàn)，另一方面，努力提高自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并拓展新興市場(chǎng)以分散風(fēng)險(xiǎn)。

二是鋼鐵企業(yè)按需合理控制生產(chǎn)節(jié)奏。從旬報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份以來(lái)，粗鋼日產(chǎn)持續(xù)上升，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放持續(xù)增強(qiáng)，雖然3月上旬粗鋼日產(chǎn)首次回落，但3月份為傳統(tǒng)施工旺季，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿有所回升，需警惕產(chǎn)能集中釋放后，若需求復(fù)蘇力度不足（如地產(chǎn)開(kāi)工偏弱、工地資金到位滯后等），可能加劇供需矛盾，鋼材價(jià)格承壓。鋼廠需平衡產(chǎn)能釋放節(jié)奏，關(guān)注庫(kù)存消化速度、相關(guān)政策執(zhí)行力度等，合理調(diào)整產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃，根據(jù)“三定三不要”原則合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)）