九月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)震蕩反彈

2024年8月份，受到高溫多雨、極端天氣影響，下游需求明顯不足，供需矛盾仍然偏大，原料價(jià)格下行幅度加大，成本負(fù)反饋效應(yīng)增強(qiáng)等因素影響，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)了繼續(xù)震蕩下行的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為3532元/噸，較上月末下跌141元/噸，環(huán)比跌幅為3.8%，年同比下跌13.6%。從月度均值來(lái)看，較上月繼續(xù)下移。8月份，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格均值為3551元/噸，較上月下跌275元/噸，跌幅為7.2%。

展望9月份，宏觀政策方面仍在不斷加強(qiáng)落地，“兩重”、“兩新”、等措施落地生效，隨著9月份天氣條件改善，下游需求釋放有望回升，鋼鐵產(chǎn)量將維持低位，市場(chǎng)供需關(guān)系有所改善，蘭格鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024年9月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

支撐9月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩反彈的因素主要有以下幾個(gè)方面：

一是，美聯(lián)儲(chǔ)降息將至，大宗商品承壓態(tài)勢(shì)緩解

隨著美國(guó)通脹水平回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)于貴金屬及國(guó)際定價(jià)大宗商品價(jià)格來(lái)說(shuō)將形成一定支撐。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為67%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為33%。美聯(lián)儲(chǔ)到11月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為45.2%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為44.1%，累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為10.8%。8月份先后有哥倫比亞、英國(guó)、新西蘭、菲律賓、瑞典等國(guó)家央行陸續(xù)降息。各國(guó)降息周期的陸續(xù)啟動(dòng)，將使得全球貨幣政策趨于寬松，有利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及商品價(jià)格回歸。

二是，國(guó)內(nèi)宏觀政策繼續(xù)落地生效，市場(chǎng)信心有所回升

7月底以來(lái)，政治局會(huì)議和國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議定調(diào)加大宏觀調(diào)控力度，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，深入挖掘內(nèi)需潛力，不斷增強(qiáng)新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)主體活力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)社會(huì)信心，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。指出宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措。要加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。

國(guó)務(wù)院、各部委不斷出臺(tái)規(guī)劃方案、穩(wěn)投資、促銷(xiāo)費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)等政策措施不斷落實(shí)。國(guó)務(wù)院于2024年7月31日發(fā)布《深入實(shí)施以人為本的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略五年行動(dòng)計(jì)劃》；海關(guān)總署指出要全力落實(shí)穩(wěn)外貿(mào)政策措施，適時(shí)研究出臺(tái)海關(guān)新的落實(shí)舉措。在大規(guī)模設(shè)備更新方面，下半年交通運(yùn)輸部重點(diǎn)推動(dòng)交通運(yùn)輸設(shè)備更新，發(fā)改委、能源局發(fā)布《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實(shí)施方案》；在消費(fèi)品以舊換新方面，國(guó)家發(fā)改委把促消費(fèi)放在更加突出的位置，促進(jìn)汽車(chē)、家電等大宗商品消費(fèi)。商務(wù)部等7部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車(chē)以舊換新工作的通知》。隨著各項(xiàng)政策的不斷落地生效，將帶動(dòng)后期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好回升態(tài)勢(shì)，對(duì)于下游用鋼需求也將起到一定帶動(dòng)。

三是，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)薄弱、產(chǎn)量基數(shù)偏低，供給端延續(xù)低位運(yùn)行

8月份，鋼企虧損仍較為嚴(yán)重，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)的三級(jí)螺紋鋼兩周庫(kù)存原料測(cè)算月均虧損已超200元/噸，熱軋卷板虧損已超300元/噸，鋼企生產(chǎn)積極性受到抑制；從重點(diǎn)大中型8月份中上旬產(chǎn)量可以看出，目前鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量183.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.8%，同比下降7.8%；重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量199.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.1%，同比下降8.5%。

當(dāng)前，鋼鐵企業(yè)仍明顯虧損，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)環(huán)比小幅回落的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，8月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒒芈渲?60萬(wàn)噸左右的水平。9月份隨著上年同期基數(shù)的明顯回落，鋼鐵產(chǎn)量釋放承壓態(tài)勢(shì)繼續(xù)顯現(xiàn)，粗鋼日產(chǎn)或仍保持低位。

四是，“金九”需求端有望企穩(wěn)回升

目前“兩重”“兩新”等重大舉措正在加快推進(jìn)，隨著超長(zhǎng)期特別國(guó)債、中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券以及2023年政府增發(fā)國(guó)債等項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)、加快形成實(shí)物工作量，政府投資帶動(dòng)放大效應(yīng)將持續(xù)釋放。同時(shí)，企業(yè)效益的逐步改善也有利于民間投資意愿和能力的不斷恢復(fù)。專項(xiàng)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，2024年我國(guó)地方政府新增專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模已達(dá)到24268.0億元，占全部發(fā)行額的62.2%，較7月底提升17.7個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)目前專項(xiàng)債發(fā)行加快。按以往年度的慣例，地方一般在當(dāng)年10月份要發(fā)完專項(xiàng)債券，從當(dāng)前的發(fā)債進(jìn)度來(lái)看，9月份專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏將會(huì)明顯加快。

目前鋼材市場(chǎng)逐步向旺季轉(zhuǎn)換，工程施工有所加快，加之鋼價(jià)反彈使得部分終端補(bǔ)庫(kù)情緒上升，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)。9月份來(lái)看，隨著“金九”氣候條件改善，重點(diǎn)項(xiàng)目施工進(jìn)度將加快推進(jìn)，建筑鋼材需求釋放或?qū)⒒厣?/p>

綜上所述，市場(chǎng)在宏觀政策不斷落地顯效、供給端低位運(yùn)行、需求端企穩(wěn)回升、供需關(guān)系預(yù)期改善等因素影響下，9月份市場(chǎng)有望呈現(xiàn)震蕩反彈行情。

8月末，期現(xiàn)市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅反彈跡象，從市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，制約市場(chǎng)持續(xù)反彈的因素仍存，一方面，原料端價(jià)格弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)支撐作用不足；8月份焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷六輪提降落地，累計(jì)下跌300元/噸；鐵礦石、廢鋼均價(jià)也有所下移。另一方面，制造業(yè)景氣度延續(xù)下滑，特別是生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均處于收縮區(qū)間，制造業(yè)用鋼需求將繼續(xù)承壓。此外，鋼材出口動(dòng)力不足，訂單指數(shù)明顯回落，后期出口或面臨同比下滑壓力。需要警惕以上幾個(gè)方面，或?qū)?duì)9月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)反彈幅度及持續(xù)時(shí)間形成制約。

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九月鋼企虧損或有所修復(fù)

黑色系負(fù)反饋告一段落反彈或可期，但高度取決于需求改善程度

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九月鋼企虧損或有所修復(fù)

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黑色系負(fù)反饋告一段落反彈或可期，但高度取決于需求改善程度

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