專家說市—3月6日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)947.25萬噸，增量15.14萬噸，增幅1.62%。五大鋼材品種環(huán)比增幅較上周相對持穩(wěn)，增量依舊集中在建材品種，板材僅有微增。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2319.93萬噸，周環(huán)比下降35.63萬噸，降幅1.5%。五大鋼材上周廠庫降幅環(huán)比收窄，社庫降幅環(huán)比擴張，總庫存延續(xù)去化，其中鋼廠庫存降幅2.7%，社會庫存環(huán)比降幅1.0%。目前社庫環(huán)比降幅依舊小于廠庫，可見目前廠庫前移促使的庫存去化比剛需推動的市場消化要更突出一些。消費方面，上周五大品種周消費量增幅2.1%；其中建材消費環(huán)比增幅3.0%，板材消費環(huán)比增幅1.3%。建材消費環(huán)比延續(xù)好轉(zhuǎn)，出貨節(jié)奏達到相對高峰，板材消費較前期淡季表現(xiàn)也有好轉(zhuǎn)。從基本面來看，五大鋼材品種依舊延續(xù)增產(chǎn)降庫，消費提升的趨勢，整體呈向好趨勢。后期供應(yīng)端將繼續(xù)維持回升態(tài)勢，庫存降幅或在現(xiàn)貨價格好轉(zhuǎn)后延續(xù)擴張，使得消費表現(xiàn)進一步好轉(zhuǎn)。從市場表現(xiàn)來看，國內(nèi)2月PMI數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)，使得國內(nèi)環(huán)境呈改善跡象，疊加兩會，提振市場預(yù)期和交易心態(tài)，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格或?qū)⒀永m(xù)偏強震蕩。但是基建增量或多或少掩蓋了地產(chǎn)新增用鋼消費減量的事實，后期消費或有證偽可能，另外，伴隨供應(yīng)大幅回升，庫存壓力大的區(qū)域或?qū)⒔o本地價格上漲帶來一定壓力。

鋼之家：近期鋼材市場利好因素比較多，主要表現(xiàn)在需求總體較好。一是鋼材市場成交活躍，庫存降幅加快。上周螺紋鋼、中板和熱卷日均成交量11.3萬噸，環(huán)比增長12.4%；五大品種庫存2715萬噸，較上期減少73萬噸，降幅加快。二是重大項目投資規(guī)?？焖僭鲩L。據(jù)鋼之家不完全統(tǒng)計，1-2月各地重大項目開工總規(guī)模達到18.7萬億，同比增長20%，隨著項目進入施工期以及資金到位，建筑類鋼材需求將繼續(xù)較快增長。三是制造業(yè)恢復(fù)強于預(yù)期，景氣水平快速上升。2月份制造業(yè)PMI上升2.5個百分點至52.6%，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)等分項指數(shù)均快速增長，與鋼之家調(diào)查的各類板材庫存連續(xù)三周下降基本吻合。四是國內(nèi)外價差加大，近期鋼材出口形勢較好。上周高爐開工率小幅回落，電爐開工率繼續(xù)回升，資源供應(yīng)繼續(xù)延續(xù)平穩(wěn)回升的態(tài)勢。當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場總體呈供需兩旺、共略小于需的態(tài)勢，預(yù)計本周（2023.3.6-3.10）國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)小幅上漲。重點關(guān)注兩會政策基調(diào)、鋼材去庫以及資源供應(yīng)狀況。

蘭格：當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進，世界進入新的動蕩變革期，我國發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇和風(fēng)險挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多的時期，依然面臨不少深層次矛盾，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。2月份的官方PMI和財新PMI指數(shù)均呈現(xiàn)明顯回升的態(tài)勢，穩(wěn)經(jīng)濟政策措施效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，疊加疫情影響消退等有利因素，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市加快，我國經(jīng)濟全面回升的態(tài)勢更加明朗。對鋼材市場來說，制造行業(yè)的率先回升將明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸，同時隨著各地重大項目的加快推進將會帶動建筑用鋼需求的釋放。短期來看，隨著穩(wěn)增長政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，制造企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在先，重大項目開工及施工在后，國內(nèi)鋼材市場需求將呈現(xiàn)制造用鋼需求領(lǐng)先，建筑用鋼需求漸暖的局面。從供給端來看，由于旺季需求回暖的預(yù)期和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤得到持續(xù)改善，生產(chǎn)積極性也持續(xù)增強，供給端將呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢。從需求端來看，下游終端采購需求呈現(xiàn)逐漸回暖之勢，但鋼價的上漲也制約了成交的放量。從成本端來看，由于原料價格的高位震蕩，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據(jù)蘭格鋼鐵周價格預(yù)測模型測算，本周（2023.3.6-3.10）國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩探漲的行情，但不排除由于成交情況所帶來的調(diào)整風(fēng)險。

唐宋：本周隨“兩會”召開和近期市場價格上漲，市場情緒進一步提振，貿(mào)易市場投機需求及成交量仍將提高。終端剛性需求繼續(xù)增長，鋼鐵市場需求仍將處于增長階段。從供應(yīng)方面看，長流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或仍保持穩(wěn)定小幅增長；短流程產(chǎn)線開工率將呈現(xiàn)小幅回升，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)增長，供應(yīng)端的增長幅度或仍有收窄。鋼鐵市場繼續(xù)呈現(xiàn)供需小幅雙增的局面。主要品種社會庫存、總庫存或繼續(xù)小幅降低。盡管本周正值“兩會”召開期間，特別是京津冀地區(qū)或有階段性環(huán)保限產(chǎn)，對市場形成一定利好支撐。但目前需求釋放的強度、持續(xù)性、穩(wěn)定性仍處于觀察期，特別是現(xiàn)實需求增長或低于預(yù)期，不足以支撐鋼價持續(xù)走高，市場恐高情緒有所增長、謹(jǐn)慎程度增加，一定程度增加市場的波動性?？傮w來看，庫存將開啟去庫階段，經(jīng)濟恢復(fù)勢頭預(yù)期良好，支撐鋼價震蕩堅挺運行。本周（2023.3.6-3.10）期螺價格參考：低位關(guān)注4225支撐，上方關(guān)注4345-4370附近壓力

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：全國主要市場五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲4元/噸、熱軋板卷漲43元/噸、中厚板漲47元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲48元收4272，熱卷漲75元收4371，焦炭漲13元收2952.5，鐵礦石漲9.5元收919.0。

市場分析：宏觀層面,制造業(yè)PMI超出預(yù)期，房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)逐步回升，同時臨近兩會，政策利好窗口打開，繼續(xù)看好政策放松空間。從產(chǎn)業(yè)面看，建材日成交再次回至20萬噸以上，供需雙增，目前處于開工傳統(tǒng)旺季，部分城市房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖，或?qū)鲗?dǎo)至開工建設(shè)，成材銷量有一定支撐。同時原料端焦炭、鐵礦石表現(xiàn)相對強勢，煤焦企業(yè)提漲，成本支撐堅挺，再加上庫存處于較低位置，且已轉(zhuǎn)入去庫通道，在旺季需求回升預(yù)期下，鋼材價格仍有上漲動力。由于發(fā)改委再打鐵，鐵礦石兩會期間望維穩(wěn)，鋼價上漲節(jié)奏會偏緩。

本周預(yù)判：持穩(wěn)偏強，幅度20-50

決策建議：需求回升、兩會預(yù)期、高成本支撐鋼價，中期看漲，但發(fā)改委再次打壓鐵礦石，短期鋼價上漲節(jié)奏放緩，本周三之后可分批兌現(xiàn)盈利出貨。謹(jǐn)慎追漲殺跌，穩(wěn)健經(jīng)營。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：三月份是傳統(tǒng)的旺季，供需兩旺，只要價格不過份，都是正常的。我們重點觀察幾個指標(biāo)，一是日產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量是否超過300萬噸？如果不超，不會有什么問題。二是需求同比是否增長很多？如果不是特別夸張，就不是供需錯配，不會出現(xiàn)極端行情。政策的擾動往往是反向機會，如果大跌，是買的機會，如果大漲，是變現(xiàn)庫存的機會。記住我們提示的今年上半年的機會，一是如何變現(xiàn)盈利的庫存，一個是有沒有供需錯配的機會。我們在2月11號告訴大家，需求會遲到，但不會缺席，讓我們拭目以待吧！

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