專家說市—3月20日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應959.19萬噸，增量7.04萬噸，增幅0.7%。五大鋼材品種環(huán)比增幅較上周有相對持穩(wěn)，長短流程復產(chǎn)或檢修/減產(chǎn)的比例達到相對穩(wěn)定狀態(tài)，因此供應增減變化幅度有限。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2157.63萬噸，周環(huán)比下降78.71萬噸，降幅3.52%。五大鋼材總庫存降幅環(huán)比略有收窄，其中鋼廠庫存降幅3.6%，社會庫存環(huán)比降幅3.5%。去庫趨勢延續(xù)，但去庫幅度將逐步收縮。消費方面，上周五大品種周消費量增幅0.2%；其中建材消費環(huán)比降幅0.7%，板材消費環(huán)比增幅1.1%。目前五大品種周表觀消費量環(huán)比上月及去年同期均處于較好水平。現(xiàn)階段五大鋼材品種基本面結(jié)構(gòu)表現(xiàn)良好，整體增產(chǎn)去庫，消費回升，能夠支撐現(xiàn)貨市場和信心。短期來看，五大鋼材品種的供需水平仍有一定的增量空間，但是若后期供應回升速度快于需求速度，則會對導致基本面結(jié)構(gòu)失衡，激發(fā)供需矛盾，壓制現(xiàn)貨價格。此外，目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導依舊不通暢，原材料高位震蕩導致企業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)性高位，進而使得下游終端利潤幾近倒掛，因此在剛需采購和提前備庫操作完畢后，投機需求的比例會有明顯下滑。綜合來看，短期內(nèi)鋼價仍將在基本面利好的前提下，延續(xù)震蕩運行。但疊加近期國內(nèi)外宏觀擾動，存在壓制原材料價格，拉低成本，進而使得鋼價隨之回落的風險。

鋼之家：2月15日，國家統(tǒng)計局公布前兩個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，總體表現(xiàn)為工業(yè)恢復加快，消費由負轉(zhuǎn)正，投資穩(wěn)定增長，房地產(chǎn)降幅收窄，粗鋼產(chǎn)量增長超出預期。數(shù)據(jù)顯示，1-2月工業(yè)增加值同比增長2.4%，較去年12月加快1.1個百分點，結(jié)合PMI上升至近十年高點，以及生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)加速擴張，工業(yè)需求在快速恢復；消費同比增長3.5%，扭轉(zhuǎn)了自去年四季度以來的持續(xù)下跌趨勢，但改善型需求數(shù)據(jù)不理想，如何刺激需求增長仍是今年的關(guān)鍵；固定資產(chǎn)投資增長5.5%，較去年全年加快0.4個百分點，隨著前期開工項目進入施工期，基建投資增速將加快；房地產(chǎn)主要數(shù)據(jù)仍然下降，但降幅收窄，在各項政策加持下，房地產(chǎn)有好轉(zhuǎn)但尚未達到平穩(wěn)發(fā)展的目標；粗鋼日均286萬噸，環(huán)比增長13.8%，遠超市場預期。從近期市場看，粗鋼產(chǎn)量大幅回升以及海外風險導致的恐慌情緒是包括鋼材在內(nèi)的黑色價格下跌的主要因素。當前下游行業(yè)尤其是建筑工地需求正處于上升期；海外鋼價明顯高于國內(nèi)市場，鋼材出口形勢依然較好。在短期利空因素消化后，預計本周（2023.3.20-3.24）國內(nèi)鋼材市場價格有望企穩(wěn)回升。

蘭格：目前來看，國際外部環(huán)境依然復雜，世界經(jīng)濟增長趨于放緩，外部主要經(jīng)濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩(wěn)定不確定因素比較多，尤其是近期從美國硅谷銀行事件的發(fā)酵開始，到瑞士信貸風波，全球金融系統(tǒng)正遭遇一場嚴重的信心危機，這也使得大宗商品市場避險功能開啟，而后歐洲央行“無懼”銀行系統(tǒng)風險，宣布再加息50個基點，這表明治理較高的通脹水平依然是主要矛盾，這將考驗美聯(lián)儲的加息操作。從國內(nèi)來看，目前經(jīng)濟仍然處在初步恢復階段，隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，穩(wěn)經(jīng)濟政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，生產(chǎn)需求回升向好，消費需求加快改善，市場活力逐步增強，制造投資略顯承壓，基建投資季節(jié)性減弱，房地產(chǎn)投資逐步改善，國內(nèi)經(jīng)濟運行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，但需求不足問題仍較為突出，經(jīng)濟回升基礎(chǔ)尚不牢固。對鋼材市場來說，由于外部市場金融風險的突然爆發(fā)，引發(fā)了國內(nèi)大宗商品市場的避險情緒，黑色系期貨市場呈現(xiàn)多頭獲利出逃，而鋼材現(xiàn)貨市場也隨之調(diào)整，使得國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)沖高回落的行情。短期來看，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策的不斷落地見效，國內(nèi)經(jīng)濟也將逐步改善，下游終端采購需求仍會繼續(xù)釋放。從供給端來看，由于旺季需求回暖的帶動和鋼價的沖高回落，鋼廠的利潤的改善空間相對有限，但生產(chǎn)積極性依然較強，供給端將呈現(xiàn)小幅持續(xù)回升的態(tài)勢。從需求端來看，下游終端采購需求的逐漸回暖，帶動了鋼材社會庫存的全面下降，也標志著國內(nèi)鋼市從淡季轉(zhuǎn)向了旺季。從成本端來看，由于原料價格的相對堅挺，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據(jù)蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.20-3.24）國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)承壓震蕩調(diào)整的行情，但不排除由于市場成交好轉(zhuǎn)而帶來的探漲。

唐宋：本周鋼鐵需求進入了旺季時段，但歐美銀行破產(chǎn)事件，對后期世界金融市場將形成一定的擾動和影響，市場觀望、謹慎情緒明顯增長，貿(mào)易投機需求減弱，終端需求增長將明顯趨緩。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或仍有一定增量；短流程產(chǎn)線開工率將繼續(xù)提升，特別是廢鋼資源的增加，鋼鐵產(chǎn)量有望保持較高的增長幅度。鋼鐵市場繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙增的局面，供應端的增長幅度或提高，需求端的增長程度或有所收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續(xù)降低，庫存降幅收窄。原料端方面，鐵礦監(jiān)管繼續(xù)加強，鐵礦石高位承壓，焦炭價格提漲受阻，成本支撐的強度稍有減弱?？傮w來看，國內(nèi)經(jīng)濟處于初步恢復階段，國際金融動蕩，市場情緒不穩(wěn)，投機需求或減弱，供應仍有增量，成本支撐減弱。預計短期鋼價或震蕩偏弱調(diào)整。期螺價格參考，高點4310壓力，低位關(guān)注4100支撐。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：全國主要市場五大品種鋼材先漲后跌。螺紋鋼跌33元/噸、熱軋板卷跌10元/噸、中厚板漲33元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼跌52元收4262，熱卷跌37元收4396，焦炭跌107元收2784.5，鐵礦石漲5元收915.0。

市場分析：在宏觀面，國際市場不確定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟處于初步恢復階段，市場情緒仍有搖擺；在供給端，因“兩會”召開，前期粗鋼產(chǎn)量被壓減，建筑鋼供應也受到抑制，預計后期供給會有一定的恢復；在需求端，目前依然在爬坡的階段，需求旺季有望延續(xù)。在原料端，進口鐵礦石高位整理，焦炭價格提漲受阻，綜合來看，后期建筑鋼供應量很難持續(xù)減少，需求釋放強度有望延續(xù)，成本端出現(xiàn)松動，鋼價以區(qū)間震蕩為主。

本周預判：震蕩偏強，幅度10-30

決策建議：需求旺季，但供應持續(xù)增加，同時成本出現(xiàn)松動。預計本周鋼價區(qū)間震蕩為主（4150-4400），建議鋼貿(mào)商波段操作，切忌盲目追高，以低庫存、逢低吸納為主。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：前期市場在強預期的作用下，價格超漲了，這周價格在內(nèi)外多重因素下又出現(xiàn)了回調(diào)，下一階段，重點是看基本面了！國外鬧得沸沸揚揚，但不會出現(xiàn)08年的危機，國際機構(gòu)近期上調(diào)了經(jīng)濟增長目標，而國內(nèi)的經(jīng)濟，正在穩(wěn)步的復蘇，但不會快速反彈，需要耐心和時間。澳煤的放開和鐵礦頂部的形成，封住了鋼鐵行業(yè)的成本，行業(yè)的過剩，封住了行業(yè)利潤空間，而目前鋼廠的盈利狀況和旺季的需求，又封住了價格大幅下跌的空間……市場繼續(xù)高位震蕩運行，這個時候不適合賭市場，好好的穩(wěn)健經(jīng)營就好了，把冬儲的利潤收好了，喝杯好茶，享受一下有煙火氣的正常生活，享受一下美好的春天！

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