專家說市—8月21日

我的鋼鐵：上周各省平控消息頻出，其中包括江蘇、河南、山東、天津等省，均得到落實(shí)，因此整體供應(yīng)水平增幅有限。庫存角度來看，五大品種總庫轉(zhuǎn)降，主因不僅在于運(yùn)輸條件改善，也在于市場情緒環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，成交水平環(huán)比提升，進(jìn)而提升出庫和交易節(jié)奏。綜合來看，從上周市場行情先抑后揚(yáng)來看，市場交易氛圍環(huán)比前期有所改善，疊加北方因降水影響的施工進(jìn)度也在緩慢恢復(fù)，需求端有所好轉(zhuǎn)。此外，平控政策逐步落地，對(duì)于市場價(jià)格也有一定支撐，但因現(xiàn)階段仍處需求淡季，故整體現(xiàn)貨價(jià)格或呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但漲勢(shì)不顯。

鋼之家：當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場環(huán)境逐步趨于好轉(zhuǎn)。一是壓減粗鋼產(chǎn)量政策基本確定，各地將逐步進(jìn)入落實(shí)階段，資源供應(yīng)減少有利于改善供需關(guān)系，后期重點(diǎn)關(guān)注壓減粗鋼節(jié)奏、區(qū)域和品種；二是近期擴(kuò)消費(fèi)、促投資、穩(wěn)外貿(mào)、防風(fēng)險(xiǎn)政策陸續(xù)公布，上周央行再次下調(diào)MLF中標(biāo)利率，政策環(huán)境持續(xù)改善，有利于穩(wěn)定市場信心；三是高溫暴雨等季節(jié)性因素影響較弱，后期部分受災(zāi)地區(qū)將逐步進(jìn)入災(zāi)后重建，需求將逐步增長；四是供需形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)，主要鋼材成交量普遍回升，鋼材庫存結(jié)束連續(xù)七連增轉(zhuǎn)而下降。隨著供需環(huán)境好轉(zhuǎn)以及季節(jié)性影響因素減弱，預(yù)計(jì)本周（2023.8.21-8.25）國內(nèi)鋼材市場價(jià)格將以小幅上漲為主。

蘭格：目前，從外部局勢(shì)來看，由于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要“放鷹”，而機(jī)構(gòu)卻認(rèn)為加息結(jié)束，使得下月美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期充滿了懸念；從國內(nèi)局勢(shì)來看，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，但國內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固。近期又一批穩(wěn)增長政策出臺(tái)，從優(yōu)化外商投資環(huán)境24條到促進(jìn)綜保區(qū)高質(zhì)量發(fā)展23條，從縣域商業(yè)“領(lǐng)跑計(jì)劃”到增加支農(nóng)支小再貸款額度，從央行指導(dǎo)調(diào)整存量房貸利率調(diào)整到超預(yù)期OMO、MLF、SLF利率非對(duì)稱下調(diào)，央行加大逆周期調(diào)節(jié)力度，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。對(duì)于鋼材市場來說，在穩(wěn)增長政策推動(dòng)和央行政策工具利率下調(diào)的帶動(dòng)下，強(qiáng)預(yù)期正在向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)變。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“外部環(huán)境充滿懸疑、逆周期調(diào)節(jié)力度加大、非對(duì)稱降息或在路上，傳統(tǒng)淡季轉(zhuǎn)向旺季，終端需求逐步好轉(zhuǎn)”的格局。從供給端來看，由于鋼市的窄幅震蕩和原料價(jià)格的相對(duì)韌性，短期鋼廠產(chǎn)能釋放意愿持續(xù)減弱，短期供給端將呈現(xiàn)小幅下滑的局面。從需求端來看，傳統(tǒng)淡季正逐步向旺季轉(zhuǎn)變，市場成交逐漸好轉(zhuǎn)，鋼材社會(huì)庫存開始下降，備貨需求存在增加之勢(shì)。從成本端來看，鐵礦石價(jià)格震蕩上漲、廢鋼價(jià)格維持平穩(wěn)，而鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格開始提降，使得成本支撐將可能會(huì)呈現(xiàn)趨弱的跡象。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測(cè)模型測(cè)算，本周（2023.8.21-8.25）國內(nèi)鋼材市場將在穩(wěn)增長政策推動(dòng)和央行政策工具利率下調(diào)的帶動(dòng)下，呈現(xiàn)震蕩探漲的行情。

唐宋：本周盡管全國處于多雨期，但高溫暑熱的*困難時(shí)段基本結(jié)束。周內(nèi)京津冀、東北地區(qū)受災(zāi)區(qū)域的生產(chǎn)、生活逐步正常，天氣條件對(duì)各地戶外建筑施工影響逐步減弱，傳統(tǒng)鋼鐵需求淡季特征逐步消失，鋼材需求釋放進(jìn)入了逐步增長期?？傮w鋼材需求或繼續(xù)低位中回升。盡管前期傳出部分省市粗鋼出臺(tái)“平控”政策，但在“平控”政策未大范圍出臺(tái)及具體實(shí)施細(xì)則落地前，市場或難以再被“平控”消息明顯提振，其支撐市場力度或明顯減弱。預(yù)計(jì)長、短流程鋼企產(chǎn)線的開工率基本穩(wěn)定，供應(yīng)端無明顯增減量，鋼鐵市場或總體呈現(xiàn)供需雙弱局面。周內(nèi)，國家利好政策還將持續(xù)推出，特別是隨部分區(qū)域鋼企和鋼材品種虧損及成本具備較強(qiáng)支撐鋼價(jià)的條件。隨部分區(qū)域鋼企虧損加大，產(chǎn)線檢修、減產(chǎn)增多，或促使多省市粗鋼“平控”政策提早落實(shí)，供應(yīng)端減量的預(yù)期逐步增強(qiáng)，繼續(xù)支撐市場行情。另外隨鋼企減產(chǎn)動(dòng)力增加，需求逐步增長，總體庫存和螺紋鋼庫存或繼續(xù)降低，市場看漲情緒提高，低價(jià)抄底氣氛增長，成交活躍，黑色期現(xiàn)市場下跌的阻力加大，上漲支撐力增強(qiáng)。然而，周內(nèi)難有重大利多消息推出，特別是“平控”政策或仍不能落地，現(xiàn)實(shí)鋼鐵需求增長或緩慢，主要鋼鐵數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場預(yù)期，現(xiàn)實(shí)基本面交易影響市場行情的成分增大，期現(xiàn)市場或表現(xiàn)震蕩調(diào)整。期螺上方關(guān)注3780/3820附近壓力。低位關(guān)注3630附近支撐。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場幾大品種持穩(wěn)偏弱，螺紋鋼漲13元/噸、熱軋板卷跌16元/噸、普中板跌21元/噸、帶鋼跌20元/噸、焊管跌26元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲9元收3700，熱卷跌32元收3905，焦炭跌21元收2119.5，鐵礦石漲32.5元收771.5。

市場分析：宏觀層面，多地提高公積金房貸，地方債發(fā)行加速，產(chǎn)量平控繼續(xù)發(fā)酵。但七月居民存貸雙降、房產(chǎn)投資同比下滑，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)疲軟。供應(yīng)端，全國樣本高爐開工率83.95%，周環(huán)比增加0.15%，短期鐵水245萬噸，供應(yīng)維持高位。需求端，消費(fèi)淡季臨近尾聲，終端需求逐漸釋放，表觀需求環(huán)比增加，螺紋表需大幅增加。成本端，高鐵水推動(dòng)鐵礦上漲，雙焦價(jià)格持穩(wěn)，成本依然是支撐因素。技術(shù)分析：周線十字星，但經(jīng)過連續(xù)兩周下跌后，有所企穩(wěn)，上方壓力較大，鋼價(jià)短期陷入震蕩結(jié)構(gòu)。

本周預(yù)判：震蕩偏弱幅度20-50元

決策建議：淡季尾巴，需求逐步回升，但平控依然未落地。宏觀政策偏暖，但宏觀數(shù)據(jù)偏差。鋼價(jià)面臨多空交織的糾結(jié)局面。8月份可參與的階段性機(jī)會(huì)不多。建議鋼貿(mào)商暫持觀望，降庫為主，耐心等待金九銀十。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：上周的鋼材總庫存由升轉(zhuǎn)降了，這一個(gè)利空消失了，我們說過，庫存下降不代表利好，但上升一定是利空。而上周的鐵水產(chǎn)量，達(dá)到日均245.62的高水平，上演減產(chǎn)前的*后瘋狂。如果鋼鐵行業(yè)從九月開始減產(chǎn)，減多少可以到年底實(shí)現(xiàn)“平控”呢？答案是日均減產(chǎn)50萬噸，月均減1500萬噸。下半年就是個(gè)供需錯(cuò)配的時(shí)期，減產(chǎn)前供大于求，但預(yù)期好，隨著減產(chǎn)進(jìn)行逐漸供需平衡到緊平衡，到供應(yīng)緊張，但供應(yīng)緊張時(shí)又開始有冬儲(chǔ)預(yù)期。在這幾個(gè)階段里，價(jià)格波動(dòng)巨大。市場有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)有幾個(gè)特征，一個(gè)是價(jià)格漲到高位，一個(gè)是鋼廠普遍有利潤且逐漸擴(kuò)大，一個(gè)是時(shí)間到了，冬儲(chǔ)預(yù)期到了。當(dāng)前還在第一階段，耐心等待吧！如果說春天屬于綠茶，那么秋天就是茉莉花茶的*好季節(jié)，吃茶去吧！

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