專家說市—10月30日

我的鋼鐵：近兩周供需數(shù)據(jù)保持負(fù)差表現(xiàn)，整體表觀消費(fèi)水平也為7月以來的相對(duì)高位，其中投機(jī)需求和剛需消耗占比相差不大。供應(yīng)端，企業(yè)雖有虧損，但通過品種調(diào)配方式，能盡量減少虧損幅度，因而整體減產(chǎn)意愿有限，但增產(chǎn)空間也因虧損、政策、需求等多因素壓制而相對(duì)有限，故供應(yīng)水平短期變化不大。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，宏觀利好刺激市場(chǎng)信心，需求表現(xiàn)并未如預(yù)期般羸弱，疊加成本支撐，本周鋼價(jià)或有偏強(qiáng)震蕩預(yù)期。

鋼之家：當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需基本面依然比較弱，但利好因素逐步開始增多。一是國(guó)家發(fā)行1萬億國(guó)債、專項(xiàng)債提前下發(fā)刺激市場(chǎng)，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)；二是鋼材成交量增加，市場(chǎng)活躍度提升；三是原燃料基本面偏強(qiáng)，鋼材成本有一定支撐。不利因素在于市場(chǎng)信心不足，商家操作謹(jǐn)慎，依然以降低庫存為主，鋼廠減產(chǎn)力度不大。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將以小幅回升為主。

蘭格：近年來，京津冀、東北、河南等地遭受暴雨洪澇災(zāi)害，各類極端自然災(zāi)害多發(fā)頻發(fā)，暴露出我國(guó)在防汛防洪和救災(zāi)應(yīng)急等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)方面，仍存在較多短板弱項(xiàng)，亟待加大投入力度。10月24日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議表決通過了全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn)國(guó)務(wù)院增發(fā)國(guó)債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，確定中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，增發(fā)的國(guó)債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國(guó)抵御自然災(zāi)害的能力。短期來看，國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“地緣沖突不斷加劇、歐美維持高利時(shí)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷恢復(fù)，政策利好不斷鞏固，減產(chǎn)進(jìn)程可能中斷、趕工需求有所釋放”的格局。從供給端來看，由于受到政策利好預(yù)期不斷增強(qiáng)和環(huán)京地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的共同影響，鋼廠的減產(chǎn)進(jìn)程或有反復(fù)，使得縮量之中的供給端可能再燃戰(zhàn)火。從需求端來看，部分區(qū)域存在趕工的現(xiàn)象，但由于“萬億國(guó)債”的突降，政策的強(qiáng)預(yù)期可能會(huì)帶來額外的鋼材需求，但對(duì)于現(xiàn)階段的需求帶動(dòng)效果將有限。從成本端來看，鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中下滑，廢鋼價(jià)格震蕩下滑，焦炭開啟提降，使得成本支撐存在轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測(cè)模型測(cè)算，本周（2023.10.30-11.3）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將在政策利好發(fā)力、供給承壓回升、趕工需求釋放、成本支撐轉(zhuǎn)弱等因素的共同影響下，呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的行情。

唐宋：本周市場(chǎng)處于傳統(tǒng)需求旺季，終端采購(gòu)或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)定。隨市場(chǎng)悲觀情緒的改善，市場(chǎng)信心有所提高，貿(mào)易投機(jī)需求或?qū)⒃黾?，加之目前鋼材價(jià)格處于低位，總體需求或表現(xiàn)穩(wěn)定。從供應(yīng)方面看，鐵礦石價(jià)格的堅(jiān)挺上漲，使鋼企虧損繼續(xù)擴(kuò)大，長(zhǎng)流程鋼企高爐減、停產(chǎn)或增多，生鐵產(chǎn)量或小幅降低；短流程產(chǎn)線開工率將保持穩(wěn)中小幅回升，總體鋼鐵產(chǎn)量難有明顯增減，市場(chǎng)資源實(shí)際投放量基本穩(wěn)定。鋼鐵市場(chǎng)或繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)局面。主要品種社會(huì)庫存、總庫存或小幅升、降；南北方地區(qū)、品種庫存升降幅度有所差異。隨近鋼材社庫連續(xù)三周下降，鋼材需求表現(xiàn)向好，市場(chǎng)負(fù)反饋邏輯中斷，市場(chǎng)價(jià)格存在一定的修復(fù)空間。然而，國(guó)家出臺(tái)的宏觀政策難以短期在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中得到體現(xiàn)，政策和消息等因素支撐行情上漲作用逐步弱化，加之現(xiàn)實(shí)供應(yīng)端減量程度放緩，或未能達(dá)到市場(chǎng)所預(yù)期的程度，后期市場(chǎng)供大于需的擔(dān)憂再次顯現(xiàn)，鋼材價(jià)格上漲的壓力增加。黑色期現(xiàn)貨價(jià)格或現(xiàn)震蕩稍強(qiáng)運(yùn)行。期螺關(guān)注3750/3780/3830附近壓力。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國(guó)主要市場(chǎng)品種持穩(wěn)偏強(qiáng)。螺紋鋼漲31元/噸、熱軋板卷漲26元/噸、普中板跌11元/噸、帶鋼漲24元/噸、焊管漲7元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲114元收3724，熱卷漲115元收3844，焦炭漲146元收2462.5，鐵礦石漲50.5元收889.5。

市場(chǎng)分析：1、宏觀層面：國(guó)務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的決定，中央財(cái)政將在四季度增發(fā)國(guó)債10000億元，預(yù)計(jì)赤子率由3%提高到3 8%左右，政策偏暖。2、供應(yīng)端：鋼廠盈利率環(huán)比下降2.6%至16.45%，高爐開工率環(huán)比增加0.15%至82.49%，日均鐵水環(huán)比回升0.29萬噸至242.73萬噸，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意識(shí)不強(qiáng)。3、需求端，螺紋/熱卷的旺季需求表現(xiàn)持穩(wěn)，需求短期韌性仍在。螺紋快速去庫，熱卷繼續(xù)去化。從季節(jié)性上看，隨著氣溫下降，鋼材需求進(jìn)入淡季特性。4、成本端：鐵水不降反增，鐵礦石總庫存在歷年低位水平。焦炭現(xiàn)貨首輪提降在途，但鐵水減產(chǎn)反復(fù)，焦炭期價(jià)小幅探漲，成本支撐依然較強(qiáng)。5、技術(shù)分析：鋼價(jià)突破震蕩區(qū)間強(qiáng)勢(shì)上行，周線收大陽線，日線級(jí)別四連陽，增倉放量上行，中期走勢(shì)偏強(qiáng)，下方3650支撐較強(qiáng)，本周關(guān)注3750-3800。壓力:3788，支撐:3650。

本周預(yù)判：震蕩偏強(qiáng) 幅度20-40元

決策建議：強(qiáng)預(yù)期行情疊加強(qiáng)成本支撐，推動(dòng)成材繼續(xù)上行。我們暫時(shí)維持螺紋2401合約3750-3800的目標(biāo)不變。后續(xù)持續(xù)觀察國(guó)家政策的動(dòng)向。已經(jīng)補(bǔ)庫的貿(mào)易商，可以兌現(xiàn)一部分利潤(rùn)，剩余庫存繼續(xù)博更大利潤(rùn)。這個(gè)位置再去大量補(bǔ)庫，性價(jià)比已不太合適，剛需拿貨便可，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：霧霾天氣來了，唐山、邯鄲等啟動(dòng)限產(chǎn)模式，從去年下半年到今年，市場(chǎng)一直處于震蕩的狀態(tài)，去年下半年帶鋼均價(jià)3890元，今年上半年3960元，下半年到十月份3810元。而三個(gè)階段的*低月均價(jià)為3700、3670和3700元。波動(dòng)的區(qū)間并不大，投機(jī)的機(jī)會(huì)也并不多。值得注意的是，今年十月的鐵礦價(jià)格比去年同期高出近40美元，而且人民幣匯率又大幅貶值，說明鋼廠的盈利能力大幅下降，很多企業(yè)虧損嚴(yán)重。而煤、焦的價(jià)格又處于歷史高位階段。當(dāng)前看是成本支撐，利于價(jià)格上漲，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一旦原料價(jià)格下跌，存在價(jià)格中值下降的可能。當(dāng)前的策略應(yīng)該就是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，如果價(jià)格大幅上漲，就降低庫存，迎接淡季，如果價(jià)格下跌，跌到前低附近，就可以冬儲(chǔ)了。今年是否冬儲(chǔ)，就看價(jià)格是否出現(xiàn)低點(diǎn)，而不要看是否有好的預(yù)期。把心態(tài)放平和，喝茶去吧！

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