專家說市—11月13日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，長流程減量主要集中在上周，預(yù)計仍有部分減量在本周體現(xiàn)，同時由于短流程利潤持續(xù)回升，因此本周建材產(chǎn)量整體或小幅回升。庫存和需求方面，隨著淡季深入，北方地區(qū)需求或?qū)⒗^續(xù)下降，雖然南方地區(qū)仍有趕工現(xiàn)象，但考慮到有些工程進(jìn)入尾聲以及資金改善有限，因此南方需求難以對沖北方需求下滑，預(yù)計后期消費或?qū)⑿》禄?，同時庫存降幅有望繼續(xù)收窄，中下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)累庫拐點。綜合來看，短期建材基本面矛盾不顯著，對價格驅(qū)動權(quán)重較小。目前市場已經(jīng)進(jìn)入淡季講預(yù)期的狀態(tài)，宏觀預(yù)期對鋼價有支撐，同時原料端面臨補(bǔ)庫的預(yù)期，焦炭第二輪提漲已經(jīng)箭在弦上，成本也將對鋼價形成推動，預(yù)計鋼價維持震蕩偏強(qiáng)的格局。

鋼之家：近期國內(nèi)鋼材市場價格普遍上漲，主要特點是建筑鋼材強(qiáng)于板材，熱軋板強(qiáng)于冷軋板。近期利好因素主要包括，一是前期一系列穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，宏觀面表現(xiàn)積極，基于此，IMF上調(diào)了今明兩年我國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，市場預(yù)期向好；二是鋼廠檢查檢修增多，高爐和電爐開工率繼續(xù)回落，鋼材庫存持續(xù)去化，供需基本面向好；三是原燃料價格走勢堅挺，成本上漲與鋼價回升有望相互促動，PB粉外盤報價較上周末上漲3美元至127美元，焦炭第一輪上漲落地可能性比較大。不利因素主要在于，北方地區(qū)大幅降溫，室外施工項目受阻；鋼價持續(xù)上漲，鋼廠利潤逐步修復(fù)，后期減產(chǎn)力度可能存疑，尤其是建筑鋼材上漲后，短流程由虧轉(zhuǎn)盈，供應(yīng)增加概率增大?？傮w看，預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)小幅上漲。

蘭格：當(dāng)前，世界進(jìn)入新的動蕩變革期，全球面臨的不確定性和挑戰(zhàn)多，地緣沖突加劇，貿(mào)易保護(hù)主義普遍抬頭，高通脹、高利率、高債務(wù)的特征突出，全球流動性收緊的累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。但中國經(jīng)濟(jì)隨著宏觀調(diào)控組合政策發(fā)力見效，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯，經(jīng)濟(jì)運行中積極因素在積累，亮點在增多，預(yù)期在好轉(zhuǎn)，也將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎和穩(wěn)定力量。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“全球進(jìn)入動蕩變革、地緣沖突不斷加劇、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、宏觀政策發(fā)力見效、中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、需求維持韌性釋放”的格局。從供給端來看，由于產(chǎn)量平控政策和鋼廠虧損壓力的共同影響，鋼廠產(chǎn)能釋放意愿明顯轉(zhuǎn)弱，使得供給端將呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢。從需求端來看，由于宏觀政策的發(fā)力見效，在各路資金的支持下，重大項目開工和施工進(jìn)度有所加快，使得趕工需求集中釋放，但受到雨雪天氣的影響，后期終端需求的釋放力度將可能會減緩。從成本端來看，鐵礦石和廢鋼價格穩(wěn)中上漲，焦炭價格再次提漲，使得成本韌性支撐再次增強(qiáng)。據(jù)蘭格鋼鐵周價格預(yù)測模型測算，本周（2023.11.13-11.17）國內(nèi)鋼材市場在政策預(yù)期增強(qiáng)、供給持續(xù)下降、需求集中釋放、成本支撐增強(qiáng)等因素的共同影響下，或?qū)⒕S持上沖態(tài)勢，但伴有高位回調(diào)風(fēng)險。

唐宋：本周隨南北方雨雪天氣增多，北方戶外施工項目影響加大，南方建筑項目施工影響暫有限，終端采購或?qū)⑿》陆怠＝诤暧^利好政策頻出，市場信心持續(xù)提振，貿(mào)易投機(jī)需求或?qū)⒃黾?，然現(xiàn)實需求逐步進(jìn)入季節(jié)性減弱階段，總體需求或表現(xiàn)小幅下降。從供應(yīng)方面看，盡管鋼企虧損程度大幅修復(fù)，但大部分鋼企仍處于虧損狀態(tài)，預(yù)計高爐減停產(chǎn)速度減緩，高爐復(fù)產(chǎn)或仍處于觀望階段。長流程鋼企高爐減、停產(chǎn)或小幅減少，粗鋼產(chǎn)量或小幅降低。短流程產(chǎn)線開工率或穩(wěn)中提高，總體鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⑿》鶟q跌。鋼鐵市場或基本保持供需雙弱局面。主要品種社會庫存、總庫存或小幅升、降；各地區(qū)、品種庫存降幅有所差異。成本方面，部分焦企對于焦炭提漲一輪100元/噸，鐵礦石資源緊張，價格易漲難跌，短期鋼企成本繼續(xù)居高不下。宏觀方面，新一輪中美經(jīng)貿(mào)對話開啟，繼續(xù)釋放偏暖信號。總體上，宏觀偏暖，成本支撐驅(qū)動較強(qiáng)，供需矛盾不大，預(yù)計市場繼續(xù)震蕩堅挺為主。本周期螺上方關(guān)注3970、4000附近壓力，下方關(guān)注3880、3850附近支撐。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場品種持穩(wěn)偏強(qiáng)。螺紋鋼漲66元/噸、熱軋板卷漲68元/噸、普中板漲68元/噸、帶鋼漲66元/噸、焊管漲47元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲74元收3879，熱卷漲86元收3985，焦炭漲100元收2596，鐵礦石漲37元收961.5。

市場分析：1、宏觀層面：財政政策持續(xù)發(fā)力，特殊再融資擬發(fā)超萬億，深圳國資委力挺萬科。同時新一輪中美經(jīng)貿(mào)對話開啟，中美關(guān)系緩和。2、供應(yīng)端：高爐開工率81.01%，周環(huán)比增加0.89%。電弧爐鋼廠盈利比例增加至40.79%，為今年4月份以來*高，電爐廠產(chǎn)量連續(xù)五周環(huán)比增加。3、需求端：上周五大鋼材品種庫存均呈去化，總庫存共下降53.4萬噸至1368.11萬噸，但螺紋鋼表觀需求環(huán)比減少近20萬噸，當(dāng)前建筑鋼材消費季節(jié)性特征逐漸顯現(xiàn)。4、成本端：高爐日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降2.68萬噸，但仍處于238.72萬噸高位，鐵礦難以深跌。疊加面臨取暖季，雙焦來到需求旺季，有繼續(xù)推升之勢。5、技術(shù)分析：價格繼續(xù)上沖，上漲趨勢沒變，周五晚突破7月的高點（3890），一旦突破這個位置，短期還將會維持偏強(qiáng)走勢，即使下跌，幅度也有限。壓力:3950，支撐:3850。

本周預(yù)判：整體偏強(qiáng) 先強(qiáng)后弱但回落空間有限幅度30-60元

決策建議：目前強(qiáng)預(yù)期和成本推動主導(dǎo)鋼價走勢。這一波行情預(yù)估還未結(jié)束。鋼貿(mào)商可留部分庫存繼續(xù)捂貨，我們*新目標(biāo)3950不變（螺紋2401合約），熱卷4050位置，沒有庫存的，依然可以滾動式拿貨。達(dá)到目標(biāo)區(qū)間之后，逐步兌現(xiàn)利潤。同時留部分庫存繼續(xù)博更高位置。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：這周產(chǎn)量、表需、庫存均下降，淡季逐漸來臨了。*近市場的宏觀面轉(zhuǎn)好，但基本面沒有根本的變化，今年目前的需求仍低于去年同期，庫存與去年差不多，產(chǎn)量也差不多，供需仍然雙弱，但是平衡，鋼材價格已經(jīng)從偏低水平上漲到年均價水平，既不偏低也不偏高，不能投機(jī)。進(jìn)入九月以后，市場需求總體同比轉(zhuǎn)弱，這種情況至少可能延續(xù)到明年一季度，所以對于市場我們要有信心又不要有幻想，穩(wěn)健經(jīng)營就行了！天冷了，來壺?zé)岵钑釙嵘碜樱?/p>

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